En la zona euro, el BCE (Banco Central Europeo) decidió en su reunión del pasado 9 de septiembre mantener los tipos oficiales sin cambios y reafirmó sus compromisos anteriores. Seguirá inyectando 20.000 millones de euros al mes en los mercados durante el tiempo que sea necesario en el marco del Programa de Compra de Activos. Con una dotación total de 1850.000 millones de euros, el Programa de Compras de Emergencia para la Pandemia continuará como estaba previsto hasta finales de marzo de 2022. Sin embargo, el BCE ha decidido proceder a un ritmo ligeramente más lento. Por otro lado, el BCE dio a conocer su actual previsión de crecimiento para la eurozona.
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España: costes laborales a la baja
En nuestro país, el coste laboral por hora trabajada cayó un -0,4% entre el segundo y el primer trimestre de este año, una vez eliminados los efectos de calendario y estacionalidad, según el índice de coste laboral armonizado del INE. Con ello, el coste por hora trabajada disminuyó un -3,8% en tasa anual. Esta bajada, la mayor en los últimos cuatro años se debió al aumento de las horas efectivas trabajadas por la reducción de las bajas por incapacidad laboral y a la reactivación de muchos trabajadores que hace un año se encontraban afectados por los ERTE.• Tras haber superado en junio pasado su nivel anterior a la crisis, la confianza de los consumidores cayó en agosto por segundo mes consecutivo. En plena quinta ola de la pandemia, la continuidad de la recuperación económica pesa en la moral de los españoles. En este sentido, algunos indicadores parecen apuntan a una cierta ralentización del dinamismo económico. P.ej. la producción industrial cayó un 1,1% en julio, tras haber caído en la misma me-dida en junio. Eso sí, en términos anuales el crecimiento del sector sigue siendo positivo, con un +3,4%
• Los precios de la vivienda subieron un 3,3% en el segundo trimestre en comparación con los 12 meses anteriores, frente a una subida de sólo el 0,9% en el primer trimestre. Se trata del mayor crecimiento anual del precio de la vivienda desde el cuarto trimestre de 2019. Pero los precios de la vivienda en España están todavía muy lejos de los máximos alcanzados en 2007 antes del estallido de la burbuja. Toda la información sobre el mercado inmobiliario la encontrará en nuestra revista especializada OCU fincas y casas.
• La continuidad de la actual política monetaria del BCE, que seguirá comprando masivamente deuda pública, ha contribuido a que los tipos a largo sigan desinflándose, incluso hasta coquetear con niveles negativos. En el caso de los tipos de las obligaciones a 10 años en España se han mantenido nerviosos y llegaron a tocar el 0,37% para colocarse en el 0,33% a comienzos de semana.
En la zona euro...
• En la zona euro, el BCE (Banco Central Europeo) decidió en su reunión del pasado 9 de septiembre mantener los tipos oficiales sin cambios y reafirmó sus compromisos anteriores. Seguirá inyectando 20.000 millones de euros al mes en los mercados durante el tiempo que sea necesario en el marco del Programa de Compra de Activos. Con una dotación total de 1850.000 millones de euros, el Programa de Compras de Emergencia para la Pandemia continuará como estaba previsto hasta finales de marzo de 2022. Sin embargo, el BCE ha decidido proceder a un ritmo ligeramente más lento. Por otro lado, el BCE dio a conocer su actual previsión de crecimiento para la eurozona. Para este año ahora prevé que se sitúe en el 5% del PIB frente al 4,6% anterior. Asi-mismo, manifestó que el actual incremento de los precios al con-sumo será temporal, con una inflación prevista del 1,7% en 2022 y del 1,5% en 2023.
En China
• En China la inflación en agosto se situó tan solo en el 0,8%. Esta casi ausencia de presiones inflacionistas se explica sobre todo por la caída de los precios de los alimentos pero también por la debilidad del consumo de los hogares, cuya confianza ha disminuido desde la primavera. Una debilidad del consumo doméstico que contrasta con el fuerte impulso de la demanda externa. En agosto las exportaciones registraron un crecimiento anual del 25,6% y alcanzaron un máximo histórico de 294.000 millones de dólares. Más que nunca, China es el taller del mundo y el país que más se está beneficiando de la fuerte recuperación del comercio internacional de mercancías. Esto permitirá a la economía china registrar una de las mayores tasas de crecimiento del mundo este año, a pesar de las turbulencias financieras y la debilidad de la demanda interna.
En su bolsillo. Nuestros consejos
En la zona euro, la continuidad de la actual política monetaria del BCE y la aplicación efectiva del plan de recuperación ha tranquilizado a mercados e inversores. Y todo ello en un contexto en el que la actividad económica será dinámica. Con ello, y ante unas bolsas aún correctas en general, las acciones de la zona euro merecen un voto de confianza. Consulte nuestras estrategias de inversión.
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