Un fondo de capital riesgo que obtiene un 17,4% anual, ¿qué nos parece?

Un fondo de fondos desde 10.000 euros

MyInvestor comercializa, para el inversor de a pie y desde 10.000 euros, el fondo de capital riesgo Bestinver Private Equity Fund FCR A2 (ES0112764099). Gestionado por Bestinver, este fondo invierte en otros 6 fondos de BlackRock: el Secondaries & Liquidity Solutions Fund II (25% del patrimonio), el BlackRock Private Equity ELTIF y Private Equity CoInvestments 2024 (entre los dos pesan un 30%), el BlackRock Future Generations PE ELTIF (20%), el BlackRock Private Equity Primaries 2024 (10%) y el Growth Equity (15%). Es decir, en lugar de apostar directamente por unas pocas empresas no cotizadas, diversifica el patrimonio entre más de 300 empresas, principalmente de EE.UU. (60%), Europa (30%) y resto del mundo (10%).

· Estos fondos de Blackrock están a punto de cumplir el primer año de vida, y en este plazo obtienen una rentabilidad media del 17,4%. Pero esto no quiere decir que usted vaya a obtener el mismo rendimiento al cabo de los 12 años que como mínimo deberá mantener su dinero en el fondo de Bestinver. De hecho, la propia gestora calcula un rango de previsiones que van desde una pérdida del -1,86% anual en un escenario de tensión al cabo de 10 años hasta una ganancia del 12,05% anual en el mejor de los casos.

Los pormenores del fondo

El Bestinver Private Equity no funciona como un fondo tradicional donde se puede entrar y salir libremente. Usted decide, desde 10.000 euros, cuánto desea invertir, pero no lo hace de golpe. Es la gestora la que tras solicitarle una primera aportación que se prevé para el 7 de abril por el 54,6% (5.460 euros si se compromete a invertir 10.000) la que a su criterio le va solicitando desembolsos progresivos de ese dinero, completando en un periodo que puede durar entre 3 y 5 años, el total de la inversión.

· Una vez pasado el período de inversión, el fondo comienza a vender sus activos y devolver el capital. Las ganancias se reparten según un modelo de waterfall, que prioriza el retorno del capital invertido antes de distribuir beneficios. La gestora espera que la mayoría de las distribuciones ocurran en la segunda mitad del período de vida del fondo entre 2029 y 2031.

· El fondo debería entregarle las potenciales ganancias periódicamente hasta 2036, con la posibilidad de que el plazo se extienda hasta 2038. Es decir, para invertir en este fondo deberá estar seguro de que no necesitará su dinero durante los próximos 12 años.

Nuestro consejo

Este fondo de capital riesgo acerca a los pequeños inversores a los mercados de capital privado, permitiéndoles acceder a rentabilidades que, históricamente, han superado a las de los mercados bursátiles, aunque recientes estudios muestran una tendencia a la baja en las rentabilidades. Sin embargo, no creemos que merezca la pena.

· La rentabilidad esperada para este fondo es muy baja en relación con la iliquidez y riesgo que presenta el producto ya que no existe garantía alguna de rentabilidad ni siquiera de recuperar el capital en el plazo de 10 años recomendado para la inversión. Y es que incluso creyéndonos las estimaciones de rendimiento que los gestores presentan para el fondo en el largo plazo, hemos calculado que la esperanza de rendimiento anual es del 4,58%, sabiendo eso sí, que si vienen muy bien dadas se podría alcanzar un 12,05% anual (escenario favorable) y si terminan muy mal perdiendo un 1,86% anual (escenario de tensión). Para llegar a ese rendimiento del 4,58% le hemos asignado una probabilidad del 10% al escenario de tensión, 20% al desfavorable, 50% al moderado y 20% al favorable. Un rendimiento muy pobre que no nos sorprende, ya que al partícipe de este producto le cargan unos costes de infarto. Por un lado, al ser un fondo de fondos, de forma indirecta las comisiones de los fondos que están incluidos en el fondo. Pero es que, por otro, los del propio fondo en sí, que pueden terminar rondando el 3,64% anual, amén del 2% de suscripción.

· En resumidas cuentas, la iliquidez de la inversión durante 12 años y una rentabilidad esperada moderada con un riesgo significativo nos llevan a desaconsejarle esta inversión. Si quiere jugársela, hágalo mejor con un cartera de acciones que a esos diez años vista podría obtener alrededor de un 8% anual medio.

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