Fondos de acciones chinas, ¿una apuesta firme?

Las bolsas mundiales rebotaron durante el verano (+4,3% en los últimos tres meses). Pero la alegría no copó todos los mercados. Con buena parte del país cerrado a cal y canto en marzo y abril por la política contagios cero frente al covid, la demanda interna se redujo más de lo temido y su economía retrocedió un 2,6% en el segundo trimestre para rubricar a 30 de junio un escueto crecimiento en los doce meses precedentes del 0,4%. Unos datos a los que China no nos tenía acostumbrados y que asustaron a los inversores: las acciones chinas retrocedieron un 11,5%. Sin embargo, creemos que este pesimismo ha castigado las bolsas chinas más de lo razonable.

• Las autoridades están tomando cartas en el asunto y estiman un crecimiento en 2022 del 5,5%, lo que supondría una importante aceleración en la recta final del año. Nosotros, muy cerca del consenso del mercado, estimamos que más bien rondará el 4%; dato que supera lo esperado para EE. UU. (+2,7%) o la zona euro (+1%) y que ya es motivo para apostar por China. Pero es que, si finalmente los chinos cumplen sus pronósticos, sería una sorpresa positiva y combustible de primera para sus bolsas. En cualquier caso, seguimos viendo gran potencial en el país a largo plazo, que controla gran parte del sector industrial mundial. De ahí, que pensemos que sus acciones merecen un hueco en toda estrategia mixta.

Podemos distinguir los fondos que invierten en acciones chinas en dos grandes grupos: los que lo hacen solo en acciones cotizadas en bolsas locales (de China continental) y los que incluyen también empresas que cotizan en bolsas extranjeras como Tencent, Meituan, Alibaba o JD.com. Nosotros nos decantamos por los que abren más su abanico y en esta categoría los mejores fondos de gestión activa han superado a los de gestión pasiva. Entre ellos, nuestro favorito es el fondo JPM China A, que cuenta con una selección de ambos tipos de acciones y ha obtenido el mejor desempeño en esta selección. Además, sus gastos son muy ajustados. Está disponible en el Supermercado de Fondos OCU a partir de 35.000 euros en su clase “A”; o en EBN Banco desde 5.000 euros en su clase “D”, algo más barata.