La subida de tipos y el parón logístico
En tiempos de alta inflación los precios de los inmuebles tienden a subir y las compañías inmobiliarias cotizadas que los poseen deben revalorizarse. Es por ello, que a mediados de abril pusimos la vista en el sector inmobiliario europeo como posible inversión para una pequeña parte de su cartera.
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La subida de tipos y el parón logístico
En tiempos de alta inflación los precios de los inmuebles tienden a subir y las compañías inmobiliarias cotizadas que los poseen deben revalorizarse. Es por ello, que a mediados de abril pusimos la vista en el sector inmobiliario europeo como posible inversión para una pequeña parte de su cartera. Sin embargo, en apenas dos meses un fondo que en ellas invierte como el AXA Aedificandi se ha dejado ¡nada menos que un 20%! Y es que, si bien la vivienda ha seguido revalorizándose, los espacios logísticos han sufrido un fuerte mazazo a partir de que Amazon reconociera a comienzos de mayo que en la actual coyuntura tenía demasiado espacio de almacén. Con lo que de poco ha servido que las inmobiliarias presentaran beneficios récord del primer trimestre o que a mediados de mayo se cerrasen operaciones como la venta de los almacenes de DHL de LondonMetric un 20% por encima de su valor contable… Así, las cotizadas han caído a peso asustadas por lo que pueda venir: una crisis económica trufada con un alza de tipos que huele a pinchazo, pero ¿estamos frente a una nueva burbuja inmobiliaria?
Hora de vender
Históricamente las caídas en la cotización de las compañías inmobiliarias han sido un buen termómetro del adelanto de bajadas de precios de los inmuebles. Ya que si alguna ventaja tiene el invertir en acciones inmobiliarias frente a hacerlo directamente en inmuebles es que las decisiones de venta se pueden ejecutar de forma inmediata sin mayores gastos. Pudiera ser que el castigo al sector “inmobiliario europeo” haya sido excesivo y que los precios no vayan a caer tanto como anticipan las cotizadas. Pero dado que en la burbuja inmobiliaria de 2008 las cotizadas europeas llegaron a caer más de un 75% a lo largo de dos años – eso sí con una inflación que entonces rondaba el 3% menos de la mitad de la actual –, la caída en los últimos tres meses de un 27% de las inmobiliarias cotizadas europeas es una potente señal de alarma.
• No sabemos hacia dónde irá la actual crisis, pero si finalmente se confirma el pinchazo de la burbuja, ese 27% podría engrosarse. De ahí, que cambiemos nuestro consejo de esta categoría de fondos a “no interesante”. Así, si tiene algún fondo del sector inmobiliario europeo como el AXA Aedificandi E C EUR (FR0010792457), creemos que ha llegado la hora de deshacerse de él, aunque sea con pérdidas.
