Inflación elevada
Al igual que el resto del mundo, Brasil se enfrenta a un fuerte aumento de la inflación. Actualmente supera el 12%, frente a menos del 2% de hace dos años. Para frenar este fenómeno inflacionario, el banco central brasileño ha actuado con decisión elevando su tipo director, desde el primer trimestre de 2021, del 2% al 12,75% actual.
Flojas perspectivas económicas
Unos precios altísimos y los tipos de interés en fuerte repunte ensombrecen las perspectivas económicas de Brasil. La inversión empresarial ya se resiente, y por el lado de los hogares, la caída del poder adquisitivo y el encarecimiento del crédito terminarán por frenar su gasto en los próximos meses.
En el primer trimestre, la actividad económica de Brasil, uno de los principales países en el comercio mundial de materias primas, aumentó sin embargo un 1% gracias al auge de las exportaciones, favorecidas por la guerra en Ucrania. Los altos precios de las materias primas también apoyarán las inversiones en los sectores minero y agrícola.
Sin embargo, las elecciones presidenciales del próximo octubre constituyen una importante fuente de incertidumbre. Las últimas encuestas siguen dando vencedor al expresidente Lula frente al actual jefe de Estado Bolsonaro.
El real brasileño, de fiesta
La fuerte subida de los tipos de interés, combinado con el aumento del precio de las materias primas, beneficia al real brasileño. Los inversores aplauden la independencia del banco central que, a pesar de los problemas económicos, no ha dudado en elevar los tipos para combatir la inflación. Los brasileños tienen en efecto un doloroso recuerdo de la hiperinflación, que arruinó repetidamente la economía y empujó a millones de hogares a la pobreza.
Tras escalar un 30% desde sus mínimos de marzo pasado, el real sigue infravalorado cerca de un 11% frente al euro, aunque ahora con las subidas de tipos anunciadas en los países desarrollados no somos optimistas en que pueda seguir ganando terreno.
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· Sí, puede invertir en obligaciones brasileñas a través del fondo HSBC GIF Brazil Bond AC USD (LU0254978488), con un rendimiento del 13,75% en los últimos 12 meses. Puede comprarlo en el Supermercado de Fondos OCU (914 899 091) desde una inversión inicial de 1.000 euros.
· Evite, sin embargo, los fondos de acciones brasileñas, debido principalmente a los riesgos económicos y políticos del país.
Inflación elevada
Al igual que el resto del mundo, Brasil se enfrenta a un fuerte aumento de la inflación. Actualmente supera el 12%, frente a menos del 2% de hace dos años. Para frenar este fenómeno inflacionario, el banco central brasileño ha actuado con decisión elevando su tipo director, desde el primer trimestre de 2021, del 2% al 12,75% actual.
Flojas perspectivas económicas
Unos precios altísimos y los tipos de interés en fuerte repunte ensombrecen las perspectivas económicas de Brasil. La inversión empresarial ya se resiente, y por el lado de los hogares, la caída del poder adquisitivo y el encarecimiento del crédito terminarán por frenar su gasto en los próximos meses.
En el primer trimestre, la actividad económica de Brasil, uno de los principales países en el comercio mundial de materias primas, aumentó sin embargo un 1% gracias al auge de las exportaciones, favorecidas por la guerra en Ucrania. Los altos precios de las materias primas también apoyarán las inversiones en los sectores minero y agrícola.
Sin embargo, las elecciones presidenciales del próximo octubre constituyen una importante fuente de incertidumbre. Las últimas encuestas siguen dando vencedor al expresidente Lula frente al actual jefe de Estado Bolsonaro.
El real brasileño, de fiesta
La fuerte subida de los tipos de interés, combinado con el aumento del precio de las materias primas, beneficia al real brasileño. Los inversores aplauden la independencia del banco central que, a pesar de los problemas económicos, no ha dudado en elevar los tipos para combatir la inflación. Los brasileños tienen en efecto un doloroso recuerdo de la hiperinflación, que arruinó repetidamente la economía y empujó a millones de hogares a la pobreza.
Tras escalar un 30% desde sus mínimos de marzo pasado, el real sigue infravalorado cerca de un 11% frente al euro, aunque ahora con las subidas de tipos anunciadas en los países desarrollados no somos optimistas en que pueda seguir ganando terreno.
Evite las acciones brasileñas
La Bolsa de Sao Paulo, repleta de empresas mineras y agroalimentarias, también se había beneficiado de los precios altísimos de las materias primas. Pero dadas las débiles perspectivas económicas y la incertidumbre política, las acciones se han estancado desde principios de año, sin contar por supuesto la revalorización del real. A la espera de una mayor claridad política, manténgase alejado de la bolsa brasileña.
Preferimos las obligaciones
A medio plazo, la elevada inflación en Brasil provocará la depreciación del real frente al euro. Pero los altísimos tipos de interés que ofrece la deuda brasileña (por encima del 12% en estos momentos) compensan la caída esperada de la divisa. Las obligaciones en reales están presentes con un 5% en todas nuestras carteras mixtas, independientemente de su perfil de riesgo (defensiva, equilibrada, dinámica), así como en la global flexible.
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Valor liquidativo en el momento del análisis:
HSBC GIF Brazil Bond AC USD: 16,94 USD
