Un ETF para aprovechar el tirón de las materias primas agrícolas

El sector agrícola al rojo vivo

Allá por julio de 2015, hace casi siete años, pusimos el foco en el sector agrícola. Contaba, a nuestro parecer, con un elevado potencial para convertirse en uno de los ganadores del futuro. El aumento de la población mundial, así como el avance de países en desarrollo (China, India), tirarían al alza de una demanda de alimentos que se vería tensionada por una oferta más bien rígida a consecuencia del espacio limitado de la tierra cultivable. La agricultura, que necesitará de un uso cada vez mayor de tecnología, maquinaria, regadíos, semillas seleccionadas o fertilizantes, se convertiría así en protagonista. El potencial del sector, pese a la subida que acumula en los últimos años, sigue intacto. Los catalizadores de cara al futuro siguen presentes, pero ahora se añaden unas tensiones geopolíticas que lo ponen de lleno en la diana y que se suman al impulso de los precios de alimentos y materias primas agrícolas con los que llevábamos meses conviviendo.

Materias primas agrícolas al alza

Desde que comenzara la reapertura de las economías, la inflación, los problemas en las cadenas de suministros y la recuperación de la demanda de etanol impulsaron los precios de las materias primas agrícolas, que subieron con fuerza en 2021. Según datos de la FAO (Organización de Naciones Unidas para la Alimentación y Agricultura), los precios de los alimentos repuntaron un 28% el pasado año, con cereales (+27%), aceites vegetales (+65%) y azúcar (+37%) entre los destacados. No es de extrañar por tanto el buen tono mostrado por los fondos del sector agrícola (vea tabla adjunta) que no desaprovecharon este viento de cola.
• En este año, cuando algunos indicadores macroeconómicos parecían haber tocado techo, la invasión rusa de Ucrania ha añadido toda una nueva serie de presiones sobre los precios agrícolas que ponen al sector al rojo vivo. No en vano, Ucrania y Rusia son los grandes graneros de Europa. Ambos países producen conjuntamente en torno al 14% del trigo mundial y suministran el 29% de todas las exportaciones de trigo y el 17% de las de maíz. Ucrania es el primer productor mundial de semillas, harinas y aceites de girasol y, de igual manera, su gas y su petróleo son la base para la producción de abonos y fertilizantes para toda Europa. El recrudecimiento del conflicto mantendrá elevados los precios de las materias primas agrícolas (como aceite de girasol, maíz y trigo) y los de medios de producción básicos (abonos y fertilizantes), lo que podría jugar a favor del sector.

Muchas incertidumbres

Ahora bien, hay que ser selectivos. Nuestro consejo no ha variado desde 2015 y seguimos recomendando canalizar la apuesta a través del iShares Agribusiness, presente en la cartera Experto en acciones, con excelentes rendimientos pasados y que logra sacar más jugo de las turbulencias en los mercados de materias primas agrícolas que otros fondos del sector. 
• Es un ETF físico de acumulación (no reparte dividendos) que trata de replicar al índice S&P Commodity Producers Agribusiness, que reúne a las mayores empresas cotizadas de todo el mundo vinculadas al negocio agrícola bajo tres prismas diferentes: productos químicos agrícolas y fertilizantes (37% de las in-versiones), maquinaria (19%) y alimentos envasados (44%). Su cartera tiene algo más de 70 compañías, aunque las diez primeras posiciones suman el 60% del total. Destacan el fabricante de maquinaria agrícola Deere (10%), el procesador de alimentos Archer-Daniels (9%), el principal productor de potasa Nutrien (9%) y Corteva (8%) que ofrece soluciones para la protección de cultivos. Más de la mitad de las compañías proceden de EE.UU.
• Antes solo disponible en libras GBP en la Bolsa de Londres, desde hace unos días ya está disponible en Banco BiG en su versión en euros en la bolsa holandesa.

Cotización del ETF en el momento del análisis:

iShares Agribusiness: 47,69 EUR,