Tropiezo de las acciones chinas, ¿algo de qué preocuparse?

Tras haber gestionado bien las primeras olas de la pandemia y ser una de las pocas economías que creció en 2020 y en lo que va de 2021, el crecimiento de la economía china parece hoy lento en comparación con el de otros países, cuyas economías simplemente rebotan lo perdido y consumen el ahorro acumulado en el confinamiento. Las últimas cifras chinas con un +8,5% en las ventas al detalle, un +10,3% de las inversiones y un desempleo en el 5,1% son síntomas de su fortaleza, y su objetivo de crecimiento del 6% para 2021 es superior al 4,3% esperado para la Eurozona y está cerca del 6,5% de EE.UU. 

Con un Pekín preocupado por estabilizar su sistema financiero, y en un país que apenas ha sufrido internamente por la COVID-19, los estímulos están limitados y su velocidad de crucero interna ha perdido algo de fuelle. Nada importante, si bien la amenaza de las nuevas variantes de la COVID-19 y los tifones podrían ensombrecer el panorama en el más corto plazo. Pero este objetivo del 6% pasa necesariamente por el auge de su comercio exterior – lo que implica una mayor demanda internacional de los productos de consumo fabricados por China en lugar de por los servicios, sin apenas oferta del gigante asiático, por los que parece decantarse la renacida demanda global – y por un restablecimiento de la logística de envíos afectada por el cierre temporal y parcial del puerto de Ningbo.

Si la evolución de su economía preocupa, tampoco pasa desapercibida la caída de la Bolsa china en los últimos meses (-12,2% en el último mes). Una caída que está más bien relacionada con la intromisión gubernamental para reducir el poder creciente de las grandes empresas tecnológicas – dinero electrónico, control de datos, salarios, nuevas costumbres “perjudiciales” para la ortodoxia social china – que con un empeoramiento de su negocio o ventas.

Pekín tendrá que recular con la tecnología. En primer lugar, porque es un sector clave a nivel mundial. En segundo lugar, porque tan sólo las tres más grandes: Alibaba, Tencent y Meituan representan casi el 30% del mercado de valores chino y las autoridades no tienen interés en dañarlo. Calmadas las aguas, existen razones para creer que fomentarán el crecimiento del sector.

• En cuanto a la economía, Pekín está gestionando un aterrizaje suave asegurándose de que los mercados tengan suficiente liquidez y reduciendo el coeficiente de capital que se exige a los bancos para estimular los préstamos. Es decir, sacrifican algo de crecimiento para dar estabilidad al sistema financiero. En definitiva, China seguirá siendo una de las economías más dinámicas del mundo y las caídas de la Bolsa deberían ser un aliciente para apostar por ella hasta un 5% de su patrimonio: tal como lo hacen nuestras estrategias mixtas equilibrada y dinámica, así como la global flexible. 

• Para abordar esta apuesta nos decantamos por un fondo bien diversificado para aprovechar lo mejor del conjunto de su economía como es el JPM China A Acc USD (LU0210526637), que dedica un 28% al sector consumo, un 15% al tecnológico y un 14% al de comunicaciones entre otros. Está disponible en Openbank (911 773 337) desde 1 euro.