Trucos para abordar la inversión en ETF

Cada vez hay más ETF mejor posicionados como alternativa para instrumentar una determinada apuesta. Pero cuidado, el rendimiento final dependerá de cómo aborde esta inversión.

Que los ETF o fondos cotizados están ganando protagonismo frente a los fondos tradicionales está fuera de toda duda. De hecho, basta con echar un vistazo a nuestras tablas de fondos para comprobarlo: mientras que hace unos años los ETF tenían un peso muy residual, ahora ya representan casi uno de cada tres fondos de los que en ellas aparecen, y en algunas de las categorías son de las mejores opciones para abordarlas. Su tarjeta de presentación pasa por la fiabilidad que da el saber que su comportamiento va a ser similar al mercado que le sirve de referencia y por unos costes de gestión muy reducidos.

• Ahora bien, mucho cuidado con lo que a este último punto se refiere. Al tratarse de fondos cotizados, sus participaciones se negocian en Bolsa en tiempo real, igual que las acciones, y será allí donde usted habrá de comprarlas (y venderlas) al precio al que coticen en cada momento a través de un intermediario bursátil. Una operativa que conllevará una serie de costes “extra” frente a los de los fondos tradicionales y que podrían suponer un bocado bien grande a sus rendimientos de no abordar la inversión a través de ETF de una manera apropiada. Le damos una serie de trucos para asegurarse el éxito en esta tarea.

Evite los gastos de custodia

El de custodia, un gasto que su intermediario puede cobrarle durante todo el tiempo que mantenga su ETF, es de los que más podrían penalizarle. No solo por su carácter recurrente, sino también por los elevados emolumentos de algunas entidades de cabecera. Y es que si bien la estructura de estas tarifas es muy variada y depende de cada intermediario, en algunos casos puede llegar a ser un verdadero “atraco a mano armada”. Eso sucede cuando le cobran, y mucho, por cada ETF en el que invierta, como el Santander, Bankia, CaixaBank, Sabadell o BBVA. La ya de por sí elevada comisión de custodia (entre el 0,8 y el 1% anual) se multiplica para inversiones reducidas en las que entran en juego los mínimos: p.ej. hasta un 4 y un 6% anual para inversiones de 1.000 euros. Algo totalmente desorbitado.

• Por suerte, hay entidades que no le cobrarán comisión de custodia (GPM, ClickTrade, DeGiro o ActivoTrade). Singular Bank tiene una tarifa sin custodia y otra que sí cobra por ello, pero el cálculo de esta comisión lo hace por cartera, no por valor. De ahí que, si bien la custodia para un solo ETF podría resultar elevada, se mitigaría bastante de contar con varios ETF, al dividirse entre todos.

Para conocer el resto de trucos y nuestros consejos sobre cómo abordar la inversión en ETF pinche en el botón siguiente.

Evite los gastos de custodia

Opte por un intermediario que no le cobre comisión de custodia. O por uno que para su cálculo lo agrupe por cartera, lo que en la práctica mitiga mucho su coste.

Invertir a largo plazo, recomendable

Cuando invierte en ETF también ha de contar con los gastos de compra y venta que llevan aparejados. Podrían asemejarse a las comisiones de suscripción y reembolso de los fondos tradicionales, si bien en estos es raro encontrarlas. Su cuantía depende de la bolsa donde cotice el ETF y, sobre todo, de las tarifas de cada intermediario, de ahí la importancia de escoger con tino la entidad con la que trabajar (vea tabla). Evitar estos gastos es misión imposible, pero sí cuenta con varios ases en la manga para minimizarlos. El factor tiempo es uno de ellos.

• Al ser gastos puntuales su efecto se diluye con el paso del tiempo hasta resultar casi inapreciables en plazos largos. P.ej. una operación de un año de duración con un ETF por valor de 6.000 euros en el Xetra alemán a través de Singular Bank, uno de los intermediarios con unos costes más ajustados, implicaría que los costes de compra y venta le habrían supuesto un 0,5% sobre lo invertido. Porcentaje que se reduciría hasta el 0,1% anual si la operación se diluyera en 5 años.

Minimizar los inevitables costes de compra y venta de un ETF depende del intermediario escogido y del paso del tiempo, de ahí que una visión de largo plazo tenga premio. Mejor invertir a 3 o 5 años que a 1.

Al menos 3.000 euros

El volumen de inversión es otro factor que ha de tener en cuenta en su operativa con ETF. Cuando los gastos de custodia o los de compra y venta se rigen por los mínimos establecidos o vienen marcados por cantidades fijas, a medida que la cantidad invertida crece el porcentaje que suponen esos gastos se reduce. Volviendo con el ejemplo de antes, esos costes de compra y venta caerían al 0,3% de invertir 10.000 euros si la operación durara un año (0,1% anual si fuera un periodo de 5 años) y, por el contrario, se dispararían al 3% si solo invirtiera 1.000 euros (0,6% anual en 5 años).

• Este efecto es mucho más intenso entre los intermediarios más caros, así como entre los primeros tramos de inversión (vea tabla). En general, los costes medios a la hora de abordar un ETF descienden drásticamente cuando en lugar de invertir 1.000 euros dedicamos al ETF una cantidad de 3.000 euros. A partir de este volumen los gastos siguen reduciéndose conforme aumentamos la cantidad a invertir, pero ya a mucha menos velocidad.

No invierta en un ETF menos de 3.000 euros. Y mejor si la cantidad supera los 5.000 euros (p.ej. 6.000 euros). Cuanto menos invierta en un ETF, menos a cuenta le saldrá ya que los costes disminuyen conforme la cantidad invertida sea mayor.

Mercado barato y líquido en euros

Los ETF cotizan en bolsa y será allí donde ha de comprarlos a través de su intermediario bursátil. Pero lo normal no es que coticen en una única bolsa, sino que lo hagan en varios mercados bursátiles a la vez. Es importante que sepa que elegir uno u otro tiene implicaciones, por lo que también con este aspecto ha de tratar de acertar con el propósito de ahorrar otro puñado de euros. ¿Qué mercado elegir? Son varias las cuestiones a las que deberá prestar atención.

• La primera, esté atento a los costes inherentes a cada bolsa, pues unas pueden ser más caras que otras. Si por ejemplo aborda los ETF a través de Singular Bank, comprar o vender un ETF que cotice en el Xetra alemán, en la bolsa francesa o en la holandesa es más barato que hacerlo en la italiana.

• La segunda cuestión pasa por el volumen negociado del ETF en cada bolsa. En aquellas donde el ETF tenga mucho movimiento, las horquillas de precios entre las posiciones compradoras y vendedoras que ofrezca el creador de mercado, la entidad encargada de dotar de liquidez al ETF, serán más reducidas. Un hecho que jugará a su favor, pues en la práctica reducirá ese sobreprecio que paga al comprar y esa menor cantidad que recibe al vender que, en todo caso, le supondrá en el mejor de los casos un coste oculto frente a los fondos tradicionales de dos o tres décimas, tal y como hemos constatado en el pasado con mercados líquidos como el Xetra alemán.

• La tercera, y no menos importante, se refiere a la divisa en la que cotiza en la bolsa el ETF que, recuerde, no tiene nada que ver ni con la divisa en la que ese ETF expresa su valor liquidativo ni con la divisa en la que se materializan sus inversiones. Si puede, opte por un ETF que cotice en una Bolsa de la zona euro en la divisa comunitaria para evitar los costes derivados del tipo de cambio que le aplicará su intermediario si el ETF cotiza en otra divisa (un 0,2% de media).

Si el ETF cotiza en varias bolsas, opte por una de la zona euro donde cotice en euros, que sea barata y con un volumen de negociación aceptable El mercado bursátil alemán Xetra, siempre que sea posible, cumple con los tres condicionantes.

Intermediarios y ETF: Costes totales (1)
Entidad, canal online (2)	1.000 euros		3.000 euros		6.000 euros		10.000 euros
Entidad, canal online (2)	1 año	5 años	1 año	5 años	1 año	5 años	1 año	5 años
DeGiro Basic	0,9%	0,2%	0,4%	0,1%	0,2%	0,1%	0,2%	0,1%
GPM Prof. Broker	1,0%	0,2%	0,3%	0,1%	0,2%	0,1%	0,2%	0,1%
ActivoTrade Plus	2,4%	0,5%	0,8%	0,2%	0,4%	0,1%	0,2%	0,1%
ClickTrade	3,0%	0,6%	1,0%	0,2%	0,5%	0,1%	0,3%	0,1%
Singular Bank (3)	3,0%	0,6%	1,0%	0,2%	0,5%	0,1%	0,3%	0,1%
Media mercado	8,2%	4,2%	2,9%	1,5%	1,7%	0,8%	1,4%	0,7%
La Caixa	12,0%	5,3%	4,0%	1,8%	2,4%	1,3%	1,8%	1,1%
Bankia	11,8%	6,2%	4,0%	2,1%	2,1%	1,2%	2,0%	1,2%
SO: FIA (Santander)	11,3%	8,1%	3,8%	2,7%	1,9%	1,3%	1,6%	1,3%
BBVA	11,5%	8,1%	4,5%	2,8%	3,1%	1,6%	3,0%	1,6%
Sabadell Atlántico	18,3%	9,5%	6,1%	3,2%	3,0%	1,6%	2,5%	1,2%
1) El coste total anual (incluyendo gastos de custodia, compra y venta) que representaría para un inversor la compra y venta de un ETF al cabo de 1 y 5 años por importes de 1.000, 3.000, 6.000 y 10.000 euros en los cinco intermediarios más baratos y caros del mercado. (2) Para todas las entidades hemos partido del canal más barato (online); la operativa por teléfono o en oficina sería más costosa. (3) Se trata de la cuenta sin custodia. La del Convenio, solo sin custodia el primer año, sería más costosa con un solo ETF, pero se movería en parámetros similares si tuviera una cartera con cuatro o cinco ETF.

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