La economía china pisa el acelerador

Obligaciones chinas para el perfil mixto defensivo

En China, la actividad económica siguió recuperándose en noviembre. En ese mes la producción industrial aumentó un 7% anual, su nivel más alto desde marzo de 2019. Gracias a las medidas fiscales, entre las que se incluye un aumento del 5,6% de la inversión pública desde el pasado 1 de enero, la industria china ha superado la crisis del primer trimestre. En los primeros once meses del año, la producción aumentó un 2,3% en comparación con el mismo periodo del año anterior. La recuperación es más lenta en el consumo doméstico con una caída del 4,8%de las ventas al detalle en lo que llevamos de 2020. Sin embargo, el rebote ha ido ganando impulso en las últimas semanas. Y con la caída del desempleo al 5,2%, a niveles similares a los previos de la pandemia, previsiblemente el consumo doméstico seguirá recuperándose. En general, China será la única gran economía del mundo que registrará un aumento del PIB este año.
• China es una de las economías más dinámicas en lo que a exportaciones se refiere. Su predominio en el mercado internacional en cuanto a equipos médicos y dispositivos electrónicos ha quedado patente con la pandemia, y las nuevas restricciones y confinamientos en los países desarrollados van a seguir tirando de sus ventas en el extranjero y de la consecuente entrada de divisas. Por ello, aunque estimemos que el yuan se encuentra sobrevalorado también pensamos que podría mantenerse en torno a su cambio actual frente al euro sin experimentar una fuerte corrección.