En primer lugar, el valor liquidativo
El valor liquidativo (VL) es el precio de cada una de las participaciones de un fondo de inversión en un momento determinado. Para calcularlo, la gestora divide el patrimonio total del fondo en un momento determinado (lo normal es que lo haga diariamente una vez hayan cerrado los mercados en los que invierte el fondo) entre el número de participaciones en circulación.La orden entra en la gestora…
Si usted decide dar hoy p.ej. una orden de compra de un fondo en el que ha comprobado que la gestora aplica el VL del mismo día de la orden y cree que se le aplicará el VL de hoy… ¡tenga cuidado! Tenga en cuenta que las gestoras tienen fijada una hora concreta del día a partir de la cual se considera que las órdenes recibidas han entrado al día siguiente y, por tanto, siguiendo el ejemplo, se les aplicará el VL del siguiente día hábil. Es la hora de corte.• En otras palabras, si la hora de corte de un fondo es las 17:00 h, la gestora considerará que han entrado ese día todas las órdenes recibidas antes de las 17:00. Todas las órdenes realizadas después de esa hora, se consideran da-das el siguiente día hábil.
… según la pase el comercializador
Cuando se opera con fondos, sobre todo con extranjeros, se suele hacer a través de algún comercializador. Pues bien también estos tienen establecida una hora de corte a partir de la cual dejan de enviar las órdenes que han recibido a las gestoras durante ese día. Por tanto, hay que tener en cuenta ambas horas de corte cuando se opere con fondos. Y es que si usted quiere que su orden entre a la gestora hoy, deberá darla con la antelación suficiente para que el comercializador pueda enviar su orden a la gestora a tiempo y que no se pase la hora límite. Esto es importante porque de entrar hoy la orden o al día siguiente puede obtener resultados muy diferentes.• La cosa se complica aún más. Cada comercializador puede pactar con la gestora una hora de corte determinada para que le envíen las ordenes de un fondo en concreto. Por todo esto hay que tener muy en cuenta el momento del día en el que ese comercializador fije la hora de corte para ese fondo… que puede ser distinto al de otro.
• Y más vale estar prevenidos en un contexto de alta volatilidad como el actual en el que nos podemos encontrar con fuertes variaciones de esos valores liquidativos de un día para otro. Además, en el caso de los fondos, al no poder fijar un precio límite en las órdenes de compra o venta -al contrario de lo que sucede con los ETF- el resultado será que se adquirirán más o menos participaciones en la compra y más o menos valor en la venta.
A la hora de suscribir o de reembolsar participaciones de un fondo de inversión debe estar atento a la hora a la que da su orden para no llevarse sorpresas con el valor liquidativo que le apliquen.
En primer lugar, el valor liquidativo
El valor liquidativo (VL) es el precio de cada una de las participaciones de un fondo de inversión en un momento determinado. Para calcularlo, la gestora divide el patrimonio total del fondo en un momento determinado (lo normal es que lo haga diariamente una vez hayan cerrado los mercados en los que invierte el fondo) entre el número de participaciones en circulación.
La orden entra en la gestora…
Si usted decide dar hoy p.ej. una orden de compra de un fondo en el que ha comprobado que la gestora aplica el VL del mismo día de la orden y cree que se le aplicará el VL de hoy… ¡tenga cuidado! Tenga en cuenta que las gestoras tienen fijada una hora concreta del día a partir de la cual se considera que las órdenes recibidas han entrado al día siguiente y, por tanto, siguiendo el ejemplo, se les aplicará el VL del siguiente día hábil. Es la hora de corte.
• En otras palabras, si la hora de corte de un fondo es las 17:00 h, la gestora considerará que han entrado ese día todas las órdenes recibidas antes de las 17:00. Todas las órdenes realizadas después de esa hora, se consideran da-das el siguiente día hábil.
… según la pase el comercializador
Cuando se opera con fondos, sobre todo con extranjeros, se suele hacer a través de algún comercializador. Pues bien también estos tienen establecida una hora de corte a partir de la cual dejan de enviar las órdenes que han recibido a las gestoras durante ese día. Por tanto, hay que tener en cuenta ambas horas de corte cuando se opere con fondos. Y es que si usted quiere que su orden entre a la gestora hoy, deberá darla con la antelación suficiente para que el comercializador pueda enviar su orden a la gestora a tiempo y que no se pase la hora límite. Esto es importante porque de entrar hoy la orden o al día siguiente puede obtener resultados muy diferentes.
• La cosa se complica aún más. Cada comercializador puede pactar con la gestora una hora de corte determinada para que le envíen las ordenes de un fondo en concreto. Por todo esto hay que tener muy en cuenta el momento del día en el que ese comercializador fije la hora de corte para ese fondo… que puede ser distinto al de otro.
• Y más vale estar prevenidos en un contexto de alta volatilidad como el actual en el que nos podemos encontrar con fuertes variaciones de esos valores liquidativos de un día para otro. Además, en el caso de los fondos, al no poder fijar un precio límite en las órdenes de compra o venta -al contrario de lo que sucede con los ETF- el resultado será que se adquirirán más o menos participaciones en la compra y más o menos valor en la venta.
Un ejemplo práctico
Hemos elegido como ejemplo el fondo Fundsmith Equity Fund Sicav EUR T Acc (LU0690375182), gestionado por Fundsmith. En su DFI se indica la hora de corte: las 13:00 horas (CET), que serían las 14:00 de España. Además, hay que verificar las horas de corte de los comercializadores. En este caso hemos recolectado las de los principales comercializadores que disponen de este fondo (ver tabla).
• Por tanto, supongamos que usted quiere suscribir el fondo en cuestión con el VL de hoy. Atendiendo a la información proporcionada por sus comercializadores, si usted quiere operar con Bankinter, Inversis u Openbank más vale que madrugue para asegurarse de que su orden llega a la gestora en el día de hoy. Y piense siempre que no conviene apurar dichos límites.
