BMW

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65,06 EUR 13/09/2019 17:35 Fráncfort
0,42 EUR (0,65 %) Variación desde el último cierre de mercado
58,78 85,65  mín. máx. 12 últimos meses
-16,26 % Rendimiento en euros a 1 año
4,65 % Rentabilidad por dividendo
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  • Análisis
    BMW confirma sus previsiones para este año hace un mes - lunes, 05 de agosto de 2019
    Los resultados del segundo trimestre del fabricante alemán retroceden, pero no afectan a sus perspectivas para el conjunto del año. 
     
     
     
     

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  • Análisis
    BMW: cambio de consejo hace 2 meses - jueves, 18 de julio de 2019
    El fabricante alemán de automóviles de gama alta resiste mejor que su rival Daimler la ralentización del mercado automovilístico.
    Acción incluida en la cartera modelo del Experto en acciones.

    Acción incluida en la cartera modelo del Experto en acciones.

    Tras la rebaja de nuestras previsiones, cambiamos el consejo de esta acción, ahora correcta, incluida en la cartera del Experto en acciones.
    MANTENGA.

    Gracias al éxito comercial de la gama X, las ventas de BMW repuntaron ligeramente en el primer semestre (+0,8%), lo que ha permitido al grupo ganar cuota de mercado. Pero el fabricante muniqués de coches de lujo tiene motivos de preocupación. Además de estar afectado por el conflicto comercial entre EE.UU. y China, BMW ha perdido la delantera en el vehículo eléctrico (las ventas cayeron un 2% en el primer semestre) cuando hasta hace no mucho tenía un papel innovador. Consciente de este retraso, el grupo lanzará 25 modelos eléctricos para 2023, es decir, dos años antes de los previsto. Ante una ralentización del sector más fuerte de lo previsto, BMW tendrá en nuestra opinión que acelerar la puesta en marcha de medidas destinadas a impulsar la rentabilidad. Para ello, el nuevo máximo responsable del grupo se centrará en un primer momento en llevar a buen puerto el plan de racionalización de costes. Queda por ver si las medidas serán suficientes. Para salvaguardar las fuertes inversiones en el vehículo eléctrico, estimamos un nuevo recorte del dividendo a 3 EUR para este año, frente a los 3,50 de 2018.

    Cotización en el momento del análisis: 66,25 EUR

    Vea la información clave de esta acción

    BMW es el número 1 mundial de coches de lujo por delante de Daimler y Audi. El grupo comercializa también las marcas Mini, Rolls-Royce así como motos. Realiza la parte esencial de sus ventas en Alemania, en China y en EE.UU.

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  • Análisis
    Acciones de BMW, ¿mejor las ordinarias o las preferentes? hace 5 meses - lunes, 15 de abril de 2019
    Renunciar al derecho a voto a cambio de un mayor dividendo a veces merece la pena. En el caso de la automovilística germana, no.
    Acción incluida en la cartera modelo del Experto en acciones.

    Acción incluida en la cartera modelo del Experto en acciones.

    En estos momentos los derechos políticos de BMW parecen algo infravalorados y por tanto resultan algo más interesantes las acciones ordinarias frente a las preferentes, aunque la diferencia no es muy grande y el dividendo preferente puede atraer a más de un inversor.

    Dos tipos de acciones

    Una acción, un voto; y todas con el mismo dividendo. Esta es la norma general para las acciones que cotizan en bolsa. Sin embargo, algunas empresas tienen un tipo de acciones especiales que, a cambio de renunciar el derecho de voto, pueden ofrecer un mayor dividendo. A esas acciones se les conoce como acciones preferentes. No son muchas las empresas que las tienen; BMW, incluida en la cartera Experto en acciones, es una de ellas.

    · El capital del fabricante germano de automóviles cuenta con un 91,6% de acciones ordinarias que puede identificar con su código ISIN (DE0005190003), y con un 8,4% de acciones preferentes (DE0005190037). Estas últimas, sin derechos políticos, reciben un dividendo 2 céntimos mayor: así p.ej., nosotros estimamos que recibirán 3,52 euros por acción este año frente a los 3,50 esperados por las acciones ordinarias. Ahora bien, mientras las preferentes cotizan en torno a 64,80 euros - su rentabilidad por dividendo alcanza el 5,4% actualmente -, las ordinarias lo hacen a un precio bastante mayor, en torno a los 75,40 euros, y su rentabilidad vía dividendos se queda en el 4,6%. ¿Cómo es posible entonces que se pague más por una acción con una rentabilidad menor?

    El valor de poder votar

    Puede que usted no vote en las juntas de accionistas o que le dé un escaso valor a poder hacerlo, pero no es así para todos los inversores. Las acciones que mandan en la empresa son las ordinarias y quien piense tomar su control deberá hacerse con un buen paquete de ellas, sin que las acciones preferentes le sirvan para este fin. Por ello, a pesar de ofrecer una rentabilidad vía dividendos más pobre, suelen ser más caras las acciones ordinarias precisamente por el valor que se da a ese derecho político de voto.

    · Ahora bien, si se infravalora o sobrevalora ese derecho es muy complicado afirmarlo. La mejor referencia para su valoración es lo que históricamente se ha pagado por el mismo. Es decir, el descuento o brecha que separa la cotización de las acciones preferentes frente a las ordinarias, que en los últimos quince años ha rondado los 12,70 euros.

    · Cuando la diferencia es más amplia que la histórica suele ser conveniente comprar las acciones preferentes pues se están sobrevalorando los derechos políticos y, tarde o temprano, tenderá a corregirse tal desviación de forma que la brecha se reduzca, bien cayendo más la cotización de las ordinarias, bien subiendo más las preferentes. En caso contrario se estaría infravalorando los derechos políticos y resultarían más interesantes las acciones ordinarias.

    ·  En los últimos tres años el valor que se ha dado a los derechos políticos en BMW ha caído, sin que se haya producido de por medio un cambio en su posición accionarial. La brecha actual ronda los 10 euros cuando en los primeros años de la década se llegaron a pagar hasta 30 euros más por las acciones ordinarias.

     

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  • Análisis
    BMW reacciona rápido ante la investigación de la CE hace 5 meses - viernes, 12 de abril de 2019
    Tras conocerse las conclusiones preliminares de una investigación en curso de la Comisión Europea, BMW realizará una provisión de más de 1.000 millones de euros.

    Acción barata (DE0005190003) incluida en la cartera del Experto en acciones, aunque hemos reducido recientemente su peso hasta poco más del 3%. 
    COMPRE.

    BMW habría participado, junto con sus compatriotas Daimler (también incluida en la cartera del Experto en acciones; comprar) y Volkswagen (conservar), en un acuerdo para limitar el desarrollo e implementación de tecnologías para reducir las emisiones contaminantes.  La provisión, que se contabilizará en el primer trimestre del año, debería recortar el margen de la rama automovilística entre un 1 y un 1,5% en 2019.  Hasta ahora, BMW estimaba un margen entre el 6 y el 8% para este año, frente al 7,2% en 2018.  Aunque rebajamos nuestra previsión de beneficio para 2019 a 9 EUR por acción, esta provisión no es más que un elemento puntual que no pone en duda las perspectivas a largo plazo del grupo alemán.

    Cotización en el momento del análisis: 74,95 EUR

    Vea la información clave de esta acción

    BMW es el número 1 mundial de coches de lujo por delante de Daimler y Audi. El grupo comercializa también las marcas Mini, Rolls-Royce así como motos. Realiza la parte esencial de sus ventas en Alemania, en China y en EE.UU.

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  • Análisis
    BMW anuncia unas previsiones decepcionantes hace 6 meses - miércoles, 20 de marzo de 2019
    El grupo automovilístico alemán presenta unas previsiones decepcionantes para 2019.
    Acción incluida en la cartera modelo del Experto en acciones.

    Acción incluida en la cartera modelo del Experto en acciones.

    Sin embargo, a largo plazo seguimos confiando en su liderazgo y buen hacer. Acción barata (DE0005190003) incluida en la cartera del Experto en acciones.
    COMPRE.

    BMW ha sorprendido a los inversores publicando unas previsiones para 2019 menos buenas de lo esperado. Si bien sus ventas deberían repuntar ligeramente este año, el fabricante germano prevé para su negocio automovilístico un margen operativo comprendido entre el 6 y el 8%, frente al 7,2% en 2018. Esto le situaría por segundo año consecutivo por debajo del objetivo marcado a largo plazo por el grupo, entre el 8 y el 10%. Con el fin de cumplir sus expectativas a largo plazo, el grupo lanzará un vasto plan que debería permitirle obtener un ahorro de unos 12.000 millones de euros de aquí a 2022, principalmente reduciendo la complejidad de su oferta. A corto plazo, no esperamos sin embargo ningún fruto significativo de este plan. Rebajamos pues nuestra previsión de beneficio por acción de 10,5 a 9,40 EUR para 2019 y de 11 a 10 EUR para 2020. Aunque en los próximos meses la volatilidad de la acción podría ser elevada ante la falta de elementos que estimulen la cotización, pensamos que BMW tiene las espaldas suficientemente anchas para superar el mal momento actual.

    Cotización en el momento del análisis: 71,93 EUR

    Vea la información clave de esta acción

    BMW es el número 1 mundial de coches de lujo por delante de Daimler y Audi. El grupo comercializa también las marcas Mini, Rolls-Royce así como motos. Realiza la parte esencial de sus ventas en Alemania, en China y en EE.UU.

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Más

Información clave

Identificación

Máx. 12 últimos meses 85,65 EUR
Mín. 12 últimos meses 58,78 EUR
Código ISIN DE0005190003
Bolsa Fráncfort
Beta 1,35
Volatilidad 24,38 %
Número de acciones existentes 601.995.000
Capitalización bursátil (en miles de millones) 38,88 EUR
Sector Automovilístico
Volumen de transacción (media diaria en miles) 256 EUR
Valoración del gobierno corporativo 4
País Alemania

Cifras clave por acción (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividendo 3,00 3,50 4,00 3,50
Beneficio corriente 7,50 10,82 11,63 10,45
Beneficio neto 7,50 10,82 13,12 10,45
Cash Flow corriente 17,68 18,49 18,89 18,00
Cash Flow neto 17,68 18,49 20,38 18,00
EBIT 11,85 13,82 15,04 14,29
EBITDA 22,03 21,60 22,37 21,90
Valor contable 91,46 87,46 82,29 71,69
Valor contable tangible 90,88 86,88 81,71 71,14

Rendimiento (en euros)

BMW Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimiento a 3 meses 2,95 % 2,83 % 7,25 %
Rendimiento a 6 meses -7,11 % 4,62 % 10,20 %
Rendimiento a 1 año -16,26 % 3,55 % 9,79 %
Rendimiento anual a 5 años -2,38 % 2,55 % 12,20 %

Ratios financieros de la sociedad

2018 2017 2016 2015
Pay out 32,36 % 30,51 % 33,51 % 33,00 %
Ratio ácido 1,18 1,04 0,98 0,94
ROE 12,36 % 14,12 % 14,57 % 14,98 %
ROE total 12,36 % 15,93 % 14,57 % 14,98 %
Margen bruto 19,04 % 20,20 % 19,88 % 19,67 %
Margen neto 7,39 % 8,82 % 7,34 % 6,94 %
Margen EBIT 9,32 % 10,01 % 9,97 % 10,41 %
Margen EBITDA 14,57 % 14,90 % 15,28 % 15,49 %
Tasa impositiva 26,32 % 18,29 % 28,50 % 30,66 %
Gearing -33,55 -36,27 -41,21 -39,54
Fondos propios/total balance 27,80 % 28,19 % 25,12 % 24,84 %

Datos bursátiles por acción

2019 (e) 2018
Rentabilidad por dividendo 4,65 % 5,42 %
Cotización / Beneficio corriente 8,61 5,97
Cotización / Cash Flow neto 3,65 3,49
Cotización / Valor contable 0,71 0,74
Cotización / Valor contable tangible 0,71 0,74
Cotización / Valor intrínseco - -
Rendimiento esperado a largo plazo 5,99 % -

(e) : estimado

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