La deuda, un lastre para Cellnex
El elevado endeudamiento sigue siendo uno de los principales puntos débiles de Cellnex, que en el primer semestre acumulaba una deuda financiera neta de 31,30 euros por acción, cifra que supera su valor en Bolsa. La subida de tipos de interés vuelve a poner este problema en primer plano.
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La deuda, un lastre para Cellnex
El elevado endeudamiento sigue siendo uno de los principales puntos débiles de Cellnex, que en el primer semestre acumulaba una deuda financiera neta de 31,30 euros por acción, cifra que supera su valor en Bolsa. La subida de tipos de interés vuelve a poner este problema en primer plano. Y es que, pese a que su impacto sobre toda la deuda (alrededor del 80% está contratada a tipo fijo) no es inmediato, unos tipos de interés más altos encarecen progresivamente la refinanciación; y, además, reducen el atractivo en Bolsa de negocios muy endeudados y con ingresos a muy largo plazo, como el de Cellnex que aún sigue teniendo pérdidas (-0,14 euros por acción en los seis primeros meses del año). La consolidación de las telecos en Europa supone otro riesgo: si dos compañías se fusionan, pueden prescindir de parte de las instalaciones que utilizaban por separado y tienen mayor capacidad para exigir recorte en precios de alquiler de las torres, cuando se renuevan los contratos. Un riesgo que existe en Francia, su mayor mercado que representa un 22,4% de los ingresos.
Cotización en el momento del análisis: 23,11 EUR
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