Valoración atractiva pese al rebote
A pesar del incremento superior al 15% experimentado por la cotización tras el anuncio de resultados, este valor de calidad sigue estando infravalorado en relación con los sólidos fundamentales del grupo. Su ratio precio/beneficio (PER) estimado para el ejercicio 2026/27 se sitúa en 23 veces, muy por debajo de su media histórica de 31 veces registrada en los últimos diez años.
Los temores sobre una posible disrupción de su software emblemático (Windows, Office) por parte de la inteligencia artificial parecen claramente exagerados. Como segundo actor mundial en la nube, el grupo se beneficia de manera directa de este auge tecnológico gracias a su infraestructura y a su asistente Copilot.
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Valoración atractiva pese al rebote
A pesar del tirón de más del 15% experimentado por la cotización tras el anuncio de resultados, esta acción de calidad sigue estando infravalorada en relación con los sólidos fundamentales del grupo. Su ratio precio/beneficio (PER) estimado para el ejercicio 2026/27 se sitúa en 23 veces, muy por debajo de su media histórica de 31 veces registrada en los últimos diez años.
Los temores de que la inteligencia artificial acabe desplazando a sus programas estrella (Windows y Office) parecen exagerados.Como segundo actor mundial en la nube, Microsoft se beneficia de manera directa de este auge tecnológico gracias a su infraestructura y a su asistente Copilot.
Un crecimiento respaldado por cifras récord
El ejercicio fiscal 2025/26 (cerrado a finales de junio) superó ampliamente las expectativas del mercado. La cifra de negocios creció un 18% en el conjunto del año, mientras que el beneficio por acción aumentó un 22% sobre una base comparable. El segmento de la nube confirmó su extraordinario dinamismo con un incremento del 43% en el último trimestre y una previsión de aumento del 45% para el periodo actual, lo que legitima las fuertes inversiones realizadas en inteligencia artificial. A modo de referencia, los principales competidores muestran evoluciones equiparables, con un avance del 82% para Google Cloud y del 37% para AWS.
Por su parte, las licencias de pago de M365 Copilot superaron los 30 millones a cierre de junio, frente a los 20 millones registrados a finales de marzo. Esta notable progresión disipa las dudas sobre la capacidad competitiva del grupo en el ámbito de la inteligencia artificial generativa frente a rivales como Anthropic, OpenAI o Alphabet.
Cartera de pedidos y perspectivas
El carnet de pedidos experimentó un salto del 84% en un año, situándose en 678.000 millones de dólares a finales de junio, un volumen que representa más de dos años de facturación. La dirección subraya que ese aumento de 50.000 millones procede sobre todo de empresas de sectores tradicionales, lo que demuestra que esta tecnología ya se está adoptando de forma generalizada en todo tipo de negocios.
Ante estos sólidos argumentos, elevamos nuestras previsiones de beneficio por acción hasta los 20 USD para el ejercicio 2026/27 y hasta los 23,2 USD para 2027/28. La acción, correcta, incluida en nuestra cartera Experto en acciones, merece nuestro consejo de COMPRA.
Cotización en el momento del análisis: 499,99 USD
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