Calidad del crédito y holgada solvencia
En el primer semestre de 2026 Santander ganó un 31% más hasta los 0,60 euros por acción, gracias a la plusvalía por la venta del negocio en Polonia, en parte compensada por los costes de integración de TSB en Reino Unido. Sin estos extraordinarios, el beneficio ordinario avanzó un sólido 15%. El margen de intereses creció un 7%, las comisiones un 9% y los costes a tipo de cambio constantes, y sin contar con TSB, bajaron un 2% en euros, lo que mejoró la ratio de eficiencia al 42,8%.
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Calidad del crédito y holgada solvencia
En el primer semestre de 2026 Santander ganó un 31% más hasta los 0,60 euros por acción, gracias a la plusvalía por la venta del negocio en Polonia, en parte compensada por los costes de integración de TSB en Reino Unido. Sin estos extraordinarios, el beneficio ordinario avanzó un sólido 15%. El margen de intereses creció un 7%, las comisiones un 9% y los costes a tipo de cambio constantes, y sin contar con TSB, bajaron un 2% en euros, lo que mejoró la ratio de eficiencia al 42,8%. La calidad del crédito sigue controlada: la morosidad cayó al 2,93%, aunque las provisiones crecieron por su negocio en Argentina y el coste del riesgo se situó en el 1,15%. Con una ratio CET1 del 14%, cuenta con una holgada solvencia para afrontar la compra de Webster; una operación que le otorga oportunidades, pero también riesgos de integración y ejecución en EE. UU. Tras la fuerte revalorización de la acción su potencial alcista es limitado. Mantenemos nuestra previsión de beneficio por acción de 0,96 euros en 2026 y 1,10 en 2027 y un dividendo de 0,26 euros en 2026. Acción correcta. MANTENGA.
Cotización en el momento del análisis: 11,88 EUR
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