Deceuninck: opa obligatoria en marcha

Opa con pocas posibilidades de éxito

 Desde mediados de junio, tras haber ejercido 1.050.000 derechos de suscripción en el marco de programas de warrants concedidos en 2018 y 2020, Van Eeckhout posee el 30,52% de los derechos de voto de Deceuninck. Conforme a la legislación belga – artículo 5 de la Ley de 1 de abril de 2007– relativa a las ofertas públicas de adquisición, al haber alcanzado el umbral del 30% está legalmente obligado a lanzar una oferta pública de adquisición. Como ya le habíamos adelantado, Gramo no tiene intención de excluir a Deceuninck de Bolsa ni de aumentar su participación. Además, el precio de la oferta, inferior a la cotización actual, excluye cualquier posibilidad de éxito de la operación.

Nuestra opinión

El valor de empresa de Deceuninck – capitalización bursátil más deuda – equivale a solo 3,8 veces el EBITDA estimado para 2026. La valoración de la acción sigue siendo históricamente baja. El título se ve penalizado por tres años consecutivos de descenso de las ventas y por la incertidumbre que rodea las perspectivas del sector de la construcción. Acción correcta. MANTENGA.

 

Cotización en el momento del análisis: 2,19 EUR

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