Segundo trimestre de récord en las Bolsas
Las Bolsas prolongan su buena racha tras cerrar un segundo trimestre de récord. En la última semana, el S&P 500 subió un 1,8% y el Nasdaq avanzó un 2,1%, apoyados por los mensajes más tranquilizadores de la Reserva Federal, la moderación del precio del petróleo y unos datos de empleo en EE.UU. más débiles de lo previsto, que reducen el riesgo de nuevas subidas de tipos.
HERRAMIENTA | Evolución diaria de los principales índices bursátiles
En Europa, la inflación de la zona euro se moderó al 2,8% en junio, lo que favoreció nuevos máximos históricos en los mercados. El Stoxx Europe 50 ganó un 2,6% semanal y el DAX alemán repuntó un 4,5%, impulsado por Bayer (+13,5%), Porsche AG (+6,4%), Kion Group (+13,9%) y Knorr-Bremse (+9,2%).
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Segundo trimestre de récord en las Bolsas
Las Bolsas prolongan su buena racha tras cerrar un segundo trimestre de récord. En la última semana, el S&P 500 subió un 1,8% y el Nasdaq avanzó un 2,1%, apoyados por los mensajes más tranquilizadores de la Reserva Federal, la moderación del precio del petróleo y unos datos de empleo en EE.UU. más débiles de lo previsto, que reducen el riesgo de nuevas subidas de tipos.
En Europa, la inflación de la zona euro se moderó al 2,8% en junio, lo que favoreció nuevos máximos históricos en los mercados. El Stoxx Europe 50 ganó un 2,6% semanal y el DAX alemán repuntó un 4,5%, impulsado por Bayer (+13,5%, vender), Porsche AG (+6,4%), Kion Group (+13,9%, mantener) y Knorr-Bremse (+9,2%, comprar).
El sector tecnológico subió un 1,2%, con una clara rotación hacia las compañías de software y servicios informáticos (+4,6%). Destacaron Microsoft (+4,7%, comprar), Autodesk (+5,7%, mantener), Check Point Software (+5%, mantener) y Accenture (+6,5%, comprar). Apple repuntó un 8,8% (mantener). En cambio, los semiconductores cedieron un 2,3%, penalizados por el temor a una sobreinversión en inteligencia artificial tras los planes en la nube de Meta (+5,9%, mantener).
La defensa europea rebotó un 11,7%, con Thales (+10%, comprar) y BAE Systems (+9,6%, comprar) a la cabeza. Por el contrario, las telecomunicaciones cayeron un 3,3%, afectadas por el riesgo de una eventual competencia de SpaceX (+5,7%, vender) en telefonía móvil. Verizon perdió un 8,6% (mantener).
En España, la rentabilidad de las obligaciones del Estado a 10 años se mantiene en niveles ligeramente por encima del 3,4%.
Cifras destacadas de la semana
· El precio del oro cayó un 12,7% en el segundo trimestre de 2026, su mayor descenso trimestral en 13 años, presionado por el aumento de los tipos reales y su falta de rendimiento. Mientras las bolsas lograban rentabilidades históricas, el metal volvió a comportarse como activo no correlacionado. Mantenemos la recomendación de dedicar un 5 % de la cartera a través de un ETF de minas de oro como el L&G Gold Mining.
· El sector europeo de defensa se revalorizó un 11,4% en la semana, debido al anuncio de un ambicioso plan de aumento del gasto militar en el Reino Unido y a las especulaciones sobre un acuerdo de gran alcance para la coproducción de armamento entre Alemania y Estados Unidos. Estas noticias impulsaron al conjunto del sector en Europa, destacando BAE Systems (+9,6%, comprar) y Thales (+10%, comprar). Entre los ETF especializados en defensa, nuestro favorito es el WisdomTree Europe Defence UCITS ETF.
Cómo está la economía
La inflación se modera en la zona euro gracias al descenso de los precios de la energía tras la reapertura del estrecho de Ormuz y el alivio de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. En efecto, en junio, la inflación bajó al 2,8%, frente al 3,2% de mayo, y la inflación sin tener en cuenta la energía se situó en el 2,2%, muy cerca del objetivo del BCE. Este contexto hace que la reciente subida de tipos del BCE parezca poco oportuna. Y es que la economía europea no muestra un exceso de demanda: el consumo sigue débil, también en los hogares y el crecimiento previsto es modesto. Aunque una subida de 0,25 puntos no cambia por sí sola el rumbo económico, sí añade una restricción innecesaria. En estos momentos, no recomendamos invertir de forma generalizada en acciones europeas, sino que preferimos una selección cuidadosa de valores dentro de la zona euro.
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