Más beneficio, pero ingresos bajo presión
En el primer trimestre, EDP Renováveis obtuvo un beneficio de 0,07 euros por acción, un 36% más que en 2025, aunque algo por debajo de nuestras previsiones. Ahora bien, esta mejora se ve favorecida por factores no recurrentes: si se excluye la depreciación de un proyecto eólico en EE. UU. registrada en 2025, el beneficio habría subido solo un 9 %. En cuanto a los ingresos, cayeron un 7 %, afectados por el retroceso del 9 % del precio medio de venta de la energía. En cambio, el EBITDA aumentó un 2 %. Sin el efecto negativo de la depreciación del dólar frente al euro, el crecimiento habría sido del 10 %.
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Más beneficio, pero ingresos bajo presión
En el primer trimestre, EDP Renováveis obtuvo un beneficio de 0,07 euros por acción, un 36% más que en 2025, aunque algo por debajo de nuestras previsiones. Ahora bien, esta mejora se ve favorecida por factores no recurrentes: si se excluye la depreciación de un proyecto eólico en EE. UU. registrada en 2025, el beneficio habría subido solo un 9 %. En cuanto a los ingresos, cayeron un 7 %, afectados por el retroceso del 9 % del precio medio de venta de la energía. En cambio, el EBITDA aumentó un 2 %. Sin el efecto negativo de la depreciación del dólar frente al euro, el crecimiento habría sido del 10 %. Esta mejora se explica por las medidas de eficiencia aplicadas por la compañía, que permitieron reducir los costes en un 11 %. Por otro lado, la compañía siguió aumentando su capacidad instalada, que creció un 6 %, es decir, 1,2 GW más, hasta alcanzar 20,5 GW. El crecimiento se apoyó especialmente en proyectos solares y en sistemas de almacenamiento con baterías. Esta evolución refuerza la diversificación tecnológica del grupo y su apuesta por soluciones más flexibles, importantes para compensar la variabilidad propia de la producción renovable. En el plano financiero, el resultado mejoró un 10 %, gracias a la reducción del 7 % de la deuda neta media y a la bajada del coste medio de financiación. Para este año la compañía ha elevado en un 5 % su previsión de EBITDA. La decisión se apoya en las ganancias derivadas de rotaciones de activos, los recortes de costes y un mejor marco regulatorio. EE. UU. y Europa siguen siendo los principales motores del crecimiento.
Nuestro consejo
A pesar de la mejora de la rentabilidad, los resultados aún no muestran una recuperación clara del entorno sectorial. Ese contexto debería beneficiarse del aumento de la demanda de energía, pero por ahora preferimos mantener la prudencia. Por nuestra parte, rebajamos ligeramente nuestra previsión de beneficio por acción de 0,37 a 0,36 euros para 2026 y de 0,43 a 0,42 euros para 2027. Acción correcta. MANTENGA.
Cotización en el momento del análisis: 13,66 EUR
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