ASML: una acción de calidad, pero no una compra para hacer a ciegas
La inteligencia artificial, los centros de datos, la electrificación del automóvil y la digitalización de la economía tienen algo en común: todos necesitan chips cada vez más potentes y eficientes.
Y para fabricar esos chips avanzados, hay una compañía que ocupa una posición casi única: ASML.
La empresa neerlandesa no es una tecnológica más. Fabrica maquinaria esencial para que los grandes productores de semiconductores puedan desarrollar los chips del futuro. Esa posición privilegiada explica por qué ASML suele aparecer en el radar de muchos inversores interesados en el sector tecnológico.
Pero aquí aparece el primer problema: saber que una empresa es excelente no basta para invertir bien.
Una buena compañía puede estar cara. Una acción de calidad puede sufrir fuertes caídas. Y un sector con grandes perspectivas puede atravesar fases de volatilidad, exceso de expectativas o tensiones geopolíticas.
Por eso, antes de invertir en ASML o en cualquier otra acción, conviene responder a una pregunta clave.
¿Es ASML una buena oportunidad de inversión ahora?
ASML tiene muchos de los rasgos que buscamos en una acción de calidad: liderazgo tecnológico, márgenes elevados, posición financiera sólida y una presencia difícil de sustituir en una industria estratégica.
De hecho, desde que la incluimos por primera vez en la cartera Experto en acciones en septiembre de 2024, la acción se ha revalorizado más de un 60%.
Ese buen comportamiento confirma el atractivo de la compañía, pero también plantea una duda lógica para quien llega ahora: ¿sigue siendo momento de comprar o conviene esperar?
En OCU Inversiones no nos limitamos a decir qué compañías son interesantes. También valoramos su precio, sus riesgos, su potencial y el papel que pueden ocupar dentro de una cartera diversificada.
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ASML, una compañía esencial para fabricar los chips del futuro
Cuando se construye una cartera de acciones con vocación de largo plazo, hay compañías que merecen un lugar no solo por su crecimiento, sino por la posición tan difícil de sustituir que ocupan en su sector. ASML es una de ellas.La compañía neerlandesa no es simplemente un fabricante de maquinaria para la industria tecnológica. Su tecnología resulta esencial para producir los semiconductores más avanzados, aquellos que permiten aumentar la potencia y la eficiencia de los chips utilizados en inteligencia artificial, centros de datos, memorias de última generación y otros segmentos de alto crecimiento.
Dicho de otro modo: si el sector tecnológico quiere seguir evolucionando, necesita las herramientas de ASML. Sus equipos son fundamentales para fabricar los chips más sofisticados y eso le otorga una ventaja competitiva muy difícil de replicar.
Una acción que ya ha respondido con fuerza
Desde que incluimos ASML por primera vez en la cartera Experto en acciones en septiembre de 2024, la acción se ha revalorizado más de un 60%.Esa subida refleja tanto la calidad del negocio como las expectativas favorables sobre el sector de semiconductores. No obstante, conviene recordar que una buena empresa no siempre es una inversión sin riesgo: en valores tecnológicos de calidad, las valoraciones pueden ser exigentes y la volatilidad puede aumentar en fases de incertidumbre.
La demanda de semiconductores sigue jugando a favor de ASML
El atractivo industrial de ASML se ve reforzado por la evolución del mercado. La demanda de semiconductores continúa impulsada por grandes tendencias estructurales como la inteligencia artificial, la automatización, la digitalización de la economía y la electrificación del automóvil.En este contexto, los fabricantes de chips siguen invirtiendo para ampliar capacidad y mejorar la eficiencia de sus procesos productivos. Esa inversión beneficia directamente a compañías como ASML, que suministran maquinaria crítica para la fabricación de chips avanzados.
Resultados sólidos y previsiones al alza
La fortaleza del negocio también se refleja en sus cuentas. ASML cerró 2025 con ventas récord de 32.700 millones de euros, un margen bruto del 52,8% y un beneficio neto de 9.600 millones de euros.El arranque de 2026 confirma que ese dinamismo no se ha apagado. En el primer trimestre, la compañía registró 8.800 millones de euros en ventas, un margen bruto del 53% y un aumento del beneficio del 19%.
A la vista de esta evolución, el grupo ha mejorado sus previsiones para 2026. Ahora espera un crecimiento de las ventas de entre el 10% y el 22%, frente al rango anterior de entre el 4% y el 19%. Es una señal más de que, pese a las incertidumbres del entorno, la demanda sigue siendo sólida.
Un negocio de calidad, con ingresos cada vez más recurrentes
Uno de los puntos fuertes de ASML es la composición de sus ingresos. La compañía no depende solo de la venta de nuevas máquinas, un negocio naturalmente más expuesto al ciclo inversor de los fabricantes de chips.Cerca de una cuarta parte de su facturación en 2025 procedió ya de servicios, mantenimiento y actualizaciones de equipos instalados. Este segmento, que viene creciendo a ritmos cercanos al 25% en los últimos trimestres, aporta ingresos recurrentes y mejora la visibilidad del negocio.
Además, refuerza la relación con los clientes. Una vez que una fábrica depende de las herramientas de ASML, también necesita que esas herramientas se mantengan, se actualicen y sigan ganando productividad. Esto genera una base de ingresos más estable y fortalece la posición competitiva de la compañía.
Balance sólido y remuneración al accionista
ASML también cuenta con una posición financiera muy sólida. Esta fortaleza le permite remunerar al accionista, recomprar acciones e invertir al mismo tiempo en tecnología, sin comprometer su balance.En 2025, la compañía destinó casi 6.000 millones de euros a recompras de acciones. Esta política puede ser positiva para el accionista, siempre que se mantenga dentro de unos niveles prudentes y no limite la capacidad del grupo para seguir invirtiendo en innovación.
Los riesgos: geopolítica, regulación y ciclo tecnológico
Naturalmente, ASML no está libre de riesgos. La compañía opera en una industria estratégica, muy expuesta a las tensiones geopolíticas, a las restricciones comerciales y a posibles cambios regulatorios, especialmente en un contexto de rivalidad tecnológica entre Estados Unidos y China.A ello se añade la propia naturaleza cíclica del sector de semiconductores. Aunque las tendencias de fondo son favorables, pueden producirse fases de exceso de capacidad, ajustes en la inversión de los fabricantes de chips o caídas temporales de la demanda.
Estos factores pueden provocar volatilidad en la cotización. Por eso, ASML debe entenderse como una inversión de calidad a largo plazo, no como una apuesta exenta de altibajos.
Nuestra opinión sobre ASML
Incluso teniendo en cuenta estos riesgos, no es frecuente encontrar una empresa industrial que combine un liderazgo tecnológico tan claro, unos márgenes tan elevados y una posición tan importante dentro de la cadena de valor mundial.Mientras esa ventaja competitiva siga intacta, creemos que ASML mantiene argumentos sólidos para seguir formando parte de una cartera de calidad como nuestra cartera Experto en acciones.
La acción puede comprarse en la Bolsa de Ámsterdam. Su ISIN es NL0010273215.
Una alternativa para diversificar: invertir en semiconductores con ETF
Para quienes prefieran no concentrar su inversión en un solo valor, una forma sencilla de ganar exposición al sector es hacerlo a través de un ETF especializado.Una opción es el VanEck Semiconductor, con ISIN IE00BMC38736, que cotiza en Xetra. Esta vía permite invertir de forma diversificada en el sector de semiconductores, reduciendo el riesgo específico de depender de una única compañía.
Eso sí, un ETF sectorial también puede tener una volatilidad elevada, ya que concentra la inversión en una industria concreta.
Conclusión: ASML sigue siendo una rara avis industrial
ASML es una rara avis dentro del mercado: una empresa industrial con características propias de un líder tecnológico global. Su posición en la cadena de valor de los semiconductores, sus márgenes elevados, la recurrencia creciente de sus ingresos y su solidez financiera justifican su consideración como acción de calidad.
No está libre de riesgos, especialmente por la geopolítica y el ciclo de semiconductores, pero su ventaja competitiva sigue siendo muy difícil de replicar. Para un inversor de largo plazo que acepte la volatilidad, ASML sigue teniendo sentido dentro de una cartera bien diversificada.
Cotización en el momento del análisis: 1.321,40 EUR
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