Galp es una empresa de calidad, financieramente sólida y bien posicionada para aprovechar el hecho de que la economía siga dependiendo del petróleo en los próximos años. 
Valoración: Acción correcta.
Consejo: MANTENGA.

Qué explica la mejora del beneficio de Galp

En 2025 Galp obtuvo un beneficio anual de 1,52 euros por acción, un 7,7 % más que en 2024. Sin factores no recurrentes, el beneficio aumentó un 20,1 %, hasta 1,57 euros por acción. Estos resultados son ligeramente superiores a nuestras previsiones y reflejan la mejora del resultado financiero (diferencias de cambio más favorables y aumento de los resultados de las empresas asociadas) y un nivel de impuestos más bajo en Brasil.  
El EBITDA recurrente retrocedió un 8% debido a las bajadas del 14% del precio del petróleo y del 4% del margen de refino, pese a la subida del 2% de la producción, del 27% de la oferta y comercialización de gas y del 2% de las ventas de productos petrolíferos.

La deuda neta creció un 10%, pero su valor frente al EBITDA se mantiene bajo (0,5). Dada su solidez financiera Galp anunció un aumento del 3,2% del dividendo, hasta 0,64 euros por acción (0,31 euros ya se pagaron en 2025), y un nuevo programa de recompra de acciones propias por valor de 250 millones de euros.

El nivel más alto del precio del petróleo y, sobre todo, las asociaciones con TotalEnergies, en Namibia, y con Moeve, en la Península Ibérica, refuerzan las buenas perspectivas de crecimiento del grupo. Mantenemos nuestra estimación de beneficio por acción de 1,36 euros en 2026 y de 1,42 euros en 2027.

Cotización en el momento del análisis: 20,54 EUR

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