Resultados empresariales en Europa

Los mercados siguen digiriendo los resultados empresariales, ahora principalmente en Europa. Por debajo de lo esperado, los de Airbus (-1,4%, mantener), Renault (-1,4%, vender) y Aegon (-0,8%, mantener), pero mejores de lo previsto en Nestlé (+1,7%, mantener), Air Liquide (+3,6%, comprar), Knorr-Bremse (+9,3%, comprar) y Zurich Insurance (+2,9%, mantener). El Stoxx Europe 50 sube un 2,2%. El indicador de actividad económica de febrero salió por encima de las expectativas, animando a los inversores a asumir algo más de riesgo. Avance del 3,5% en las financieras europeas.

· En EE.UU. el S&P 500 progresa un 1,1% y el Nasdaq un 1,5%. Primera reacción positiva de las bolsas tras la anulación de los aranceles. Los semiconductores suben un 2,7%: ASML (comprar) y Nvidia (mantener) ganan +5,5% y +3,8%. Alphabet (comprar) +2,9%.

· Las tensiones internacionales impulsan un +5% al sector de defensa (+7,8% en Europa). BAE Systems (+10%) publicó buenos objetivos para 2026. Thales sube un 7,8%. Alemania se plantea encargar más F-35 a Lockheed Martin (+0,9%; +50,9% en 12 meses). Tres valores interesantes y con consejo de compra.

· El mercado eleva la probabilidad de una intervención estadounidense en Irán, lo que impulsa el petróleo (+6%) por encima de 71 USD. El sector energético suma +1,4%. Repsol gana un 7,7% (mantener) y TotalEnergies avanza un 1,6% (mantener)..

Cifras destacadas de la semana 

· En la subasta del Tesoro del pasado 19 de febrero el rendimiento de las obligaciones españolas a 10 años se situó en el 3,17%, mientras que a 5 años el interés bajó al 2,58% y a 3 años se sitúa en el 2,27%. El bono alemán - la referencia en Europa – también bajó su rendimiento al 2,7% a 10 años, mientras que la deuda francesa se situó por debajo del 3,3% a ese plazo y la americana en el 4,08%.

· El mercado de los semiconductores debería alcanzar 1 billón de dólares en 2027, frente a 975.000 millones en 2026 y 772.000 millones en 2025, según previsiones revisadas al alza. La IA, los objetos conectados y la digitalización impulsan al sector, que está rebotando en Bolsa tras la caída de febrero. Puede comprar el ETF VanEck Semiconductor UCITS ETF (61,45 EUR; IE00BMC38736).

Actualidad económica: erre que erre con los aranceles

La Corte Suprema de EE. UU. ha desbaratado la estrategia arancelaria de la Casa Blanca, que pretendía usar los derechos de aduana para discriminar entre socios comerciales según su alineamiento con Washington. En su lugar, Trump anunció un arancel único para todos: primero del 10% y, poco después, elevado al 15%. El cambio es relevante: no se comercializa igual un producto con un arancel del 50% que con uno del 15%. Algunos países perderán ventajas estratégicas y otros volverán a competir con fuerza.

Para las empresas, esto implica adaptarse a variaciones profundas de la demanda y, en ciertos sectores, al regreso de rivales que se daban por derrotados. Hará falta tiempo para medir el impacto real, sector por sector y empresa por empresa. China podría salir beneficiada, al igual que otros emergentes como India o Brasil. En cambio, la UE, Reino Unido, Australia o Japón quedarían en peor posición, al haberse apoyado en un trato preferente que ahora se tambalea. Ante esta situación, diversifique su cartera sin olvidar las economías emergentes.

HERRAMIENTA | Evolución diaria de los principales índices bursátiles