Ingresos predecibles y estables

En un entorno en donde el precio de la  electricidad en Europa ha bajado (normalizándose tras la crisis de 2022-2023), el gigante francés demuestra una notable capacidad de resistencia gracias al empuje de las renovables y a sus contratos blindados.

El gran "seguro de vida" de Engie son los PPAs (Power Purchase Agreements). En lenguaje sencillo: son contratos para vender electricidad a largo plazo a un precio fijo. De hecho, en lo que va de 2025, Engie ha firmado contratos por 3,1 GW (gigavatios), la mayoría a más de 5 años Sus compradores son gigantes tecnológicos como Meta, Amazon o Apple, que necesitan energía verde masiva para sus centros de datos e Inteligencia Artificial (IA). Al tener el precio pactado, a Engie le afecta menos si el precio de la luz baja. Esto garantiza ingresos predecibles y estables para los próximos años.

Estos contratos se enmarcan en la estrategia de Engie, que busca asegurar salidas predecibles para su producción renovable, especialmente en energía solar y eólica, al tiempo que responde a una demanda creciente de electricidad verde por parte de empresas que buscan reducir su huella de carbono. La expansión del grupo en este ámbito se apoya también en proyectos emblemáticos, entre los que destaca su macroproyecto de energía solar de 1.5 GW cerca de Al Khazna, en Abu Dabi, una de las plantas solares más grandes del mundo.

Líder en renovables

Engie se está consolidando como un gigante de las renovables. El grupo cuenta con una cartera diversificada que abarca energía solar, eólica terrestre y marina, repartida por varias zonas geográficas: desde Europa hasta Norteamérica, pasando por Oriente Medio y América Latina. La diversificación de activos constituye una ventaja clave, especialmente en Estados Unidos, donde la demanda de energía descarbonizada se está disparando, impulsada por la IA. Con 55 GW de activos renovables instalados y 6 GW en construcción, Engie refuerza progresivamente su perfil como productor integrado de energía verde. Este posicionamiento le permite beneficiarse de un flujo de ingresos recurrentes y reducir su exposición a las fluctuaciones de precios a corto plazo.

Una estrategia ganadora

Una estrategia acertada a la que se suma el hecho de contar con una estructura financiera saneada que le permite mantener un ritmo sostenido de inversiones en energías renovables al tiempo que asegura la remuneración a sus accionistas.

Así, y tras los sólidos resultados del tercer trimestre , la propia compañía confía en la consecución de los objetivos fijados para este año que apuntan a un beneficio neto anual estimado de entre 4.400 y 5.000 millones de euros, situándose en la parte más alta de sus previsiones.

Por nuestra parte, elevamos nuestras previsiones de beneficio por acción hasta los 1,9 euros para 2025 (frente a los 1,8 anteriores) y los 1,8 euros para 2026 (antes 1,7 euros).  

Consejo

La visibilidad de los resultados, la diversificación geográfica y tecnológica, así como una gobernanza estable, convierten a Engie en un valor de fondo de cartera. Su modelo de negocio se confirma como robusto y adaptable, capaz de resistir ante un ciclo energético que se ha vuelto más complejo. Sin embargo, tras una subida en bolsa de más del 50% desde principios de año, consideramos que una parte del potencial de revalorización ya está descontado en el precio actual de la acción. Además, el entorno macroeconómico y geopolítico sigue siendo incierto. En estas condiciones, nuestro consejo para la acción, incluida en la cartera Experto en acciones, sigue siendo de mantener.

Cotización en el momento del análisis: 21,61 EUR

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