La solidez de sus márgenes y el valor añadido de su cartera son las armas con las que Tubacex cuenta para lidiar con los aranceles al acero y la debilidad de la demanda.
A vueltas con los aranceles
La subida de aranceles a las exportaciones de acero en Estados Unidos del 25% al 50% está penalizando a la demanda ante la expectativa de subida del precio de materias primas (hierro, níquel…) y su repercusión en el precio final, especialmente del sector petroquímico, un mercado importante para Tubacex (13% de las ventas totales).
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La subida de aranceles a las exportaciones de acero en Estados Unidos del 25% al 50% está penalizando a la demanda ante la expectativa de subida del precio de materias primas (hierro, níquel…) y su repercusión en el precio final, especialmente del sector petroquímico, un mercado importante para Tubacex (13% de las ventas totales). Por su parte, Bruselas ha propuesto elevar el arancel del 25% al 50% (subida prevista para mediados de 2026), lo que mejoraría la capacidad de aumentar precios, pero afectando directamente a un sector de autos y maquinaria (29% de las ventas), ya tocado. En este contexto, Tubacex ganó 0,14 euros por acción hasta septiembre, mientras sus ventas cayeron un 7,6% por la depreciación del dólar USD frente al euro y la caída del precio del acero. La cartera de pedidos se ralentiza (1.266 millones frente a 1.500 en el 1er primer trimestre), aunque el inicio de la actividad de la planta de Abu Dabi, gracias a la entrada de pedidos de su principal cliente, Adnoc, debería materializarse a finales de 2025 y principios del 2026, de momento ha supuesto un aumento temporal de la deuda. Así, ajustamos nuestra previsión de beneficio por acción a 0,20 euros en 2025 y 0,29 en 2026.
