Una buena noticia, que muestra la solidez de su estrategia, si bien, por prudencia, rebajamos nuestras estimaciones y cambiamos el consejo.
Acción correcta.
MANTENGA.

Mezcla de factores de cara al futuro

En el primer semestre las ventas de Ebro Foods cayeron un 3% y el beneficio un 10,9% hasta 0,63 euros por acción, prosiguiendo con la tendencia iniciada a comienzos de año. En la división arrocera (96% de la facturación) las ventas cedieron un 4%, aunque el mayor descenso del precio del arroz elevó los márgenes de la división. En el negocio de pasta los ingresos permanecieron estables, pero el alza de los precios de huevos y lácteos mermó los márgenes. En conjunto los márgenes del grupo crecieron un 1%, pero la desfavorable evolución de los tipos de cambio (en especial del dólar USD) y unos mayores gastos financieros e impuestos aceleraron el recorte de los beneficios. A futuro la situación sigue siendo compleja: debilidad del dólar, aranceles en USA, aumento de existencias. En el lado positivo tiene la caída del precio del arroz y el lanzamiento de nuevos productos. Por prudencia rebajamos nuestra estimación de beneficios de 1,47 a 1,29 euros por acción. Tras anotarse un rendimiento del 26,3% desde nuestro consejo de compra en marzo de 2024 frente al -1,1% de su sector aún no está cara, pero pierde parte de su brillo: PER 2026 13,9 frente al 14,2 de su sector.

Cotización en el momento del análisis: 18,38 EUR

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