Puntos fuertes a favor
El gigante estadounidense del software Microsoft no ha escapado a la caída general de los valores tecnológicos estadounidenses. Desde principios de año, cae un 8% (frente al -13% del índice Nasdaq). ¿Debemos ver en ello el inicio de un cambio de tendencia tras años de subidas? Creemos que no. En primer lugar, el aumento de los aranceles aduaneros sólo tendrá un impacto directo limitado en los resultados del grupo (actividades de software y servicios, fuerte presencia en suelo estadounidense). En segundo lugar, el gigante de Redmond está mejor diversificado que otros gigantes tecnológicos, con posiciones de liderazgo en negocios maduros como el software (Windows y Office), los videojuegos (Xbox, Activision), la computación en nube (con Azure, es el nº 2 por detrás de Amazon) y la inteligencia artificial (ChatGPT, Copilot).
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Puntos fuertes a favor
El gigante estadounidense del software Microsoft no ha escapado a la caída general de los valores tecnológicos estadounidenses. Desde principios de año, cae un 8 % (frente al -13% del índice Nasdaq). ¿Debemos ver en ello el inicio de un cambio de tendencia tras años de subidas? Creemos que no. En primer lugar, el aumento de los aranceles aduaneros sólo tendrá un impacto directo limitado en los resultados del grupo (actividades de software y servicios, fuerte presencia en suelo estadounidense). En segundo lugar, el gigante de Redmond está mejor diversificado que otros gigantes tecnológicos, con posiciones de liderazgo en negocios maduros como el software (Windows y Office), los videojuegos (Xbox, Activision), la computación en nube (con Azure, es el nº 2 por detrás de Amazon) y la inteligencia artificial (ChatGPT, Copilot). En tercer lugar, la acción puede considerarse un refugio seguro en caso de recesión económica. Su posición financiera es sólida, sus ingresos son en gran medida recurrentes y sus clientes son fieles gracias a un ecosistema completo (con la reciente incorporación de funcionalidades de IA como Copilot). Para el ejercicio en curso (cierre anual el 30/06), prevé que tanto sus ventas como beneficio operativo crezcan más de un 10 %, con un margen operativo que debería alcanzar un nuevo récord por encima del 44 %. Esperamos un beneficio por acción de 13,20 USD para 2025 y de 14,70 USD para 2026.
Cotización en el momento del análisis: 367,78 USD
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