Pero los costes de reestructuración siguen lastrando su rentabilidad. La cotización ha repuntado nada menos que un 44% desde nuestro último análisis de octubre. Pero aún le queda mucho camino por recorrer para volver a los máximos de 2021. A este nivel, la acción sigue infravalorada. Pero eso no significa que seamos demasiado complacientes, ya que el grupo ha decepcionado a menudo en el pasado.
MANTENGA.
Importante contrato con AT&T
El proveedor sueco de redes telefónicas Ericsson cerró el segundo trimestre con unas pérdidas de 3,34 coronas suecas por acción. Esto se debió a una depreciación de 3,40 SEK por acción ligada a la adquisición en 2021 de la empresa estadounidense Vonage (comunicaciones digitales). Sin tenerla en cuenta, los resultados son bastante alentadores: la caída de las ventas (-7%) es menor de lo previsto, y el margen operativo vuelve a estar en la senda correcta (5,4% frente al 4,4% de un año antes).
Esta mejora se debe principalmente al aumento del 14% de las ventas en Norteamérica, su mercado más rentable, que generó el 38% de las ventas en el segundo trimestre. El grupo se beneficia de un importante contrato firmado a finales de 2023 con el operador de telecomunicaciones estadounidense AT&T, que antes trabajaba más con su rival finlandés Nokia. En India, un mercado incipiente y poco rentable para el grupo, la tendencia es la contraria: las ventas disminuyen fuertemente.
Para 2024, estimamos un pequeño beneficio de 0,63 SEK por acción, lastrado por la depreciación y los costes de reestructuración (1 SEK); para 2025, nuestra previsión apunta a 5,25 SEK.
Cotización en el momento del análisis: 71,72 SEK
