Según el grupo, la debilidad de la demanda, que también experimentan sus competidores, es pasajera. ASML confirma sus objetivos para 2030, incluyendo un crecimiento fuerte y rentable a partir de 2025. La valoración de la acción sigue siendo razonable dada la calidad de los fundamentales del grupo.
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Fuerte recuperación en 2025
La cotización del proveedor neerlandés de equipos para el sector de los semiconductores ASML cayó un 7% tras el anuncio de unos pedidos decepcionantes para el primer trimestre de 2024 (-4%). Los demás indicadores han sido en general buenos, con una caída de las ventas del 22%, pero en línea con los objetivos, y un margen bruto mejor de lo previsto.
A pesar de las restricciones impuestas a China en este ámbito, las ventas de sistemas litográficos a clientes chinos representaron el 49% del total en el primer trimestre, un porcentaje récord para un país que suele ser el tercer mercado del grupo, por detrás de Taiwán con TSMC y Corea del Sur con Samsung Electronics y SK Hynix.
Para el trimestre en curso, el grupo prevé un nuevo descenso de las ventas de entre el 10% y el 17%, pero estima un repunte en el segundo semestre y unas ventas estables e el conjunto del año con un ligero descenso eso sí de la rentabilidad. A tenor de los ambiciosos objetivos confirmados por el grupo para 2030, esperamos una clara recuperación de los resultados a partir de 2025. Mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 19,22 euros para 2024 y 25,7 euros para 2025.
Cotización en el momento del análisis: 813,20 EUR
