Qué hacer con esta acción de Naturgy, cuyo proyecto de escisión genera dudas a los inversores.
Publicado el 06 junio 2023
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Qué hacer con esta acción de Naturgy, cuyo proyecto de escisión genera dudas a los inversores.
La compañía energética española está bien gestionada, pero al proyecto de escisión le surgen nuevos detractores.
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En nuestra opinión, la escisión resta visibilidad al grupo. Acción cara.
VENDA.
El proyecto Géminis, la escisión de Naturgy en dos compañías, vuelve a estar en el ojo del huracán. La paulatina vuelta a la normalidad de los mercados eléctricos y la posibilidad de que tras las elecciones un hipotético nuevo Gobierno pueda tener una posición más favorable a la operación (el actual Gobierno ya manifestó su opinión desfavorable), podría hacer pensar a la dirección de Naturgy retomar esa iniciativa en los próximos meses si las condiciones del mercado lo permiten.
Sin embargo, abordar esta operación de división en dos compañías - una con las actividades liberalizadas (comercialización, generación y renovables entre otras) y otra que aglutinase las actividades reguladas (red de suministro de gas y electricidad) - y asignar la deuda a una u otra no es tarea fácil. La agencia de rating Standard & Poor’s (S&P) acaba de elaborar un informe mejorando la calidad crediticia de la compañía desde negativa a estable ante la posibilidad de que la compañía, finalmente, no ejecute el proyecto de escisión o lo haga en el largo plazo. Algo que podría volverse en contra de Naturgy si la escisión se llevase finalmente a cabo, ya que refinanciar toda la deuda del grupo (alrededor de 12.000 millones) empeoraría las condiciones actuales.
