Veolia Environnement

FR0000124141

24,86 EUR 16/04/2021París

0,41 EUR (1,68 %) Variación desde el último cierre de mercado

15,85 24,75 min. máx. 12 últimos meses

32,88 % Rendimiento en euros a 1 año

2,94 % Rentabilidad por dividendo

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Análisis

Véolia Environ.: la elevada deuda frena su desarrollo

hace 9 años - lunes, 27 de junio de 2011

Desde la crisis de 2008, al grupo le cuesta recuperar la confianza de los inversores por culpa de no haber sabido sanear su balance. ¿Qué hace la compañía para solucionarlo?

El grupo está bien posicionado (sector prometedor, débil competencia…), pero su elevada deuda le imposibilita un mayor desarrollo. Acción correcta. Mantenga.

El grupo se ha reforzado en las actividades con fuerte valor añadido (limpieza). Dada la cada vez mayor importancia del aspecto ecológico, vemos con buenos ojos su posicionamiento en el sector de los residuos sólidos.

En nuestra opinión, este campo está aún en plena evolución y los «clientes» son cada vez más numerosos al calor del desarrollo de los países emergentes. Y es que aunque por ahora el grupo está presente principalmente en Europa (77% de las ventas, de las cuales el 40% proceden de Francia), el desarrollo de la compañía podría realizarse fuera del Viejo Continente.

La rentabilidad de estas inversiones puede tardar en llegar, pero a su favor está que las actividades de Véolia gozan en estos países de una escasa competencia.

Sin embargo, su nivel de endeudamiento sigue siendo un freno para su desarrollo. Los gastos financieros son difíciles de gestionar, ya que el resultado operativo no cubre más que 2 veces el coste de la deuda. Lamentamos pues que el grupo no tome las medidas oportunas para reducir su deuda (el grupo distribuyó el 100% de su beneficio neto en 2010 en forma de dividendo).

Mantenemos sin cambios nuestra previsión de beneficio por acción en 1,34 EUR en 2011 y de 1,66 EUR en 2012.

Cotización en el momento del análisis: 18,795 EUR

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