Société Générale ha revisado al alza su objetivo de solvencia para 2013. Buena noticia para el banco francés que a menudo suscita dudas sobre su capacidad para absorber nuevos envites de la crisis. La acción nos parece correctamente valorada.
Société Générale ha revisado al alza su objetivo de solvencia (core tier one) para 2013, que pasa del 8,5% al 9%, gracias a los beneficios generados por su actividad.
La entidad gala está así mejor situada para afrontar cualquier nuevo revés que pudiera llegar (p.ej., la reestructuración de la deuda griega…).
Asimismo, pierden fuerza las razones que apuntaban a una eventual supresión del dividendo con el fin de reforzar los fondos propios de la entidad.
La noticia nos parece positiva, aunque no podemos descartar que, en caso de un agravamiento de la crisis, se vea finalmente abocado a llevar a cabo una ampliación de capital, con la con-siguiente reducción del beneficio por acción.
Por el momento, no vemos razones para modificar nuestra previsión de beneficio por acción. Según nuestras estimaciones, Société Générale podría ganar en el conjunto de 2011 5,40 EUR por acción y unos 6 EUR en 2012.
De cara al futuro, el banco francés apuesta fuerte por su expansión internacional, poniendo el acento en el desarrollo del negocio de la banca con particulares y de los servicios financieros especializados.
Cotización en el momento del análisis: 39,09 EUR
