Castigo bursátil excesivo
El fracaso de las anteriores tentativas para sellar la fuga de petróleo ha hundido la cotización. Pero el castigo sufrido por la cotización nos parece excesivo. Acción barata, arriesgada, e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: GB0007980591).
La persistencia de la catástrofe en el Golfo de México y la agitación política nos llevan a revisar al alza nuestras estimaciones del coste de la fuga: según nuestros cálculos, rondará al menos los 20.000 millones de dólares. Esta cantidad dependerá de la duración total para sellar la fuga, los medios necesarios para reparar los daños y sobre todo la amplitud del proceso.
Hemos rebajado por tanto nuestras previsiones de beneficio a 27,5 pen. (frente a 51,8 anteriormente) para 2010 y a 49,7 pen. (frente a 62,75) para 2011.
Para hacer frente a este coste, BP ha aceptado crear un fondo con 20.000 millones de dólares destinado a indemnizar rápidamente a las víctimas de la marea negra. Tampoco repartirá dividendo en 2010 (ahorro de 10.000 millones de USD) y ha anunciado la venta de activos (10.000 millones).
La compañía dispone asimismo de 8.000 millones de reservas y puede contar con unos 5.000 millones en liquidez generados anualmente (después de inversiones).
Esta decisión, esperada, le permitirá reducir las fuertes tensiones con el gobierno americano. Supone por tanto una buena noticia, aunque será la justicia la que fije la cuantía final a pagar por BP por los daños del vertido.
Cotización en el momento del análisis: 359,70 pen.
