Incertidumbre griega
Pese a la caída del beneficio en el primer trimestre (-14% hasta 0,16 euros por acción), el resultado ha sido mejor de lo que esperábamos.
Tal y como ya descontábamos, el principal negocio bancario (captar depósitos y conceder créditos) se ve perjudicado por los bajos tipos de interés actuales y cae algo más de un 8%. Sin embargo, la morosidad (créditos de dudoso cobro) que se sitúa en el 4,91% se desacelera, lo que le ha provocado unas pérdidas menores de las previstas.
Esto nos lleva a revisar ligeramente al alza nuestras previsiones de beneficio para 2010 desde 0,43 hasta 0,46 euros por acción y para 2011 desde 0,56 hasta 0,60 euros.
A los precios actuales la acción ya está correcta para el inversor de largo plazo, por lo que cambiamos el consejo de vender a mantener.
No obstante, el desenlace del problema griego y un mayor deterioro de la situación económica de nuestro país podrían aún mermar su cotización en el corto plazo.
Cotización en el momento del análisis: 5,63 EUR
