Air Liquide

Contratos en el sector del acero chino

La francesa Air Liquide prosigue con sus inversiones en China con el fin de impulsar su crecimiento. Pero en nuestra opinión la bolsa exagera las perspectivas. La acción está cara.
VENDA.

Air Liquide ha firmado recientemente un contrato con la compañía acerera china Xilin Steel. Desde principios de año, éste es el tercer contrato de este tipo en el mercado chino del acero. Es un envite importante ya que China es el mayor productor mundial de acero. Y las economías emergentes representan una fuente de crecimiento prioritaria para las actividades de Air Liquide.

Además, con el lanzamiento de 16 proyectos en países emergentes (es decir, un 80% de los proyectos previstos para el año) el grupo prevé impulsar el crecimiento de los resultados en 2010. La recuperación prevista en las economías maduras (Europa, EE UU) y la profundización en la reducción de costes debería ayudarle asimismo a olvidar un año 2009 difícil. En datos comparables, las ventas en 2009 cayeron un 6% respecto a 2008. Sólo las actividades de salud han conseguido sacar las castañas del fuego, en parte gracias a las fuertes ventas de productos de higiene (gripe A).

A 4,70 EUR, el beneficio por acción sigue estando pese a todo estable, gracias a los esfuerzos de costes. El dividendo también se mantiene en 2,25 EUR brutos (rentabilidad del 2,60% al precio actual). Estimamos un beneficio por acción de 4,90 EUR en 2010 y de 5,30 EUR en 2011.

Cotización en el momento del análisis: 88,10 EUR

Air Liquide es un grupo químico francés, líder mundial en gas industrial y médicos y en los servicios asociados a ellos.