Resultado trimestral esperanzador.
El último trimestre de 2009 ha sido mejor de lo esperado y las perspectivas presentadas para 2010 son prometedoras. Acción barata. Compre (ISIN: US4581401001).
En el cuarto trimestre de 2009 el resultado superó las expectativas, a pesar de un entorno económico adverso y de los 812 millones de dólares (0,15 USD por acción) desembolsados en el marco de un litigio con el competidor AMD: el beneficio por acción es de 0,41 USD. Las ventas crecieron un 28% respecto al último trimestre de 2008, impulsadas por un claro repunte de las ventas de ordenadores personales (sobre todo portátiles y mini PC) equipados con procesadores Intel. La rentabilidad por su parte también mejoró, gracias a una buena gestión de la crisis y los costes. El margen bruto alcanzó el nivel récord del 64,7% (frente al 57,6% en el trimestre anterior y el 53,1% en el último trimestre de 2008); y para el trimestre en curso y el conjunto de 2010, el grupo prevé un 61% (un objetivo por encima de las expectativas). La posición de absoluto dominio del grupo en el mercado de los microprocesadores le permite controlar la competencia. Los precios medios de venta de microprocesadores están por tanto al alza, a pesar del contexto económico difícil y de una competencia más dura. Una buena noticia por tanto para el futuro del grupo. Revisamos al alza nuestra previsión de beneficio por acción a 1,40 USD para 2010 (frente a 1,30 anteriormente) y a 1,55 USD para 2011 (frente a 1,40).
Cotización en el momento del análisis: 20,80 USD
