Caída de las ventas
El frenazo del negocio de defensa y el batacazo sufrido por la división de IRS en Brasil nos hacen pensar que el contrato con Chertoff Group no bastará para compensar la caída del beneficio. Acción cara. Venda.
El crecimiento menor de lo esperado del negocio de defensa y la mala evolución del área de integración de redes y sistemas (IRS) en Brasil obligaron a Amper a tomar medidas extraordinarias de ahorro en plantilla y en gastos de explotación a principios de 2009. Pero estos recortes no han servido para compensar la caída en sus ventas (cercana al 19% hasta octubre de 2009). Se avecinan pues tiempos difíciles para la compañía. El recorte del presupuesto del Ministerio de Defensa para 2010 y la reducción de inversiones en redes de los cinco principales operadores de telefonía en España (la demanda se contrajo un 25% a finales de 2009) ensombrecen las perspectivas del negocio. Por otro lado, el acuerdo firmado en noviembre con la estadounidense Chertoff Group le permitirá acceder al mercado de la seguridad en EE UU, pero no será suficiente para que las cuentas remonten el vuelo si finalmente no se hace con los dos contratos que tiene pendientes de adjudicación, uno en México y otro en el Golfo Pérsico. Además, no descartamos una eventual salida de su capital de Caja Castilla-La Mancha (8,1%) o Telefónica (6,1%). Estimamos un beneficio por acción de 0,48 euros para 2010 y de 0,58 euros para 2011.
Cotización en el momento del análisis: 6,04 EUR.
