abertis / ACs
15,24 EUR • Conservar /
33,70 EUR • Conservar
La autopista argentina Ausol, participada
por Abertis (31,6%) y ACS (11,5%), ha sido intervenida por el Gobierno
argentino ante la suspensión de pagos de la concesionaria. La falta de
actualización de sus tarifas en los últimos años y una elevada deuda
financiera han hecho inviable la situación patrimonial de la concesionaria que
lleva ya varios años consecutivos en números rojos. El impacto en las cuentas
de Abertis y de ACS será mínimo (prácticamente nulo) ya que el riesgo de
fracaso de esta inversión ya había sido previsto (provisiones) por ambas
compañías en los últimos años. Ambas acciones nos parecen correctas.
Duro felguera
Aunque empezaron el año con brío (+22%),
los ingresos de Duro Felguera han terminado por estancarse cerrando el tercer
trimestre de 2009 con un descenso del 2%. Por otro lado, el próximo 10 de
diciembre el grupo repartirá su segundo dividendo a cuenta de 2009 (0,10 euros
por acción). Mantenemos nuestras previsiones sobre la compañía. La acción nos
parece cara.
cementos pórtland
Cementos Pórtland amplía capital para
reforzar su estructura financiera. La operación, que se llevará a cabo hasta el
próximo 11 de diciembre incluido, servirá para captar unos 200 millones de
euros entre los inversores. Por cada acción nueva habrá que aportar 20 euros
más 8 derechos de suscripción. La debilidad de la demanda sigue castigando la
cuenta de resultados de la compañía y complicando las perspectivas en los
próximos meses. Acción cara. No acuda a la ampliación. Venda tanto sus acciones
como sus derechos.
peugeot
La dirección del fabricante galo de
automóviles ha reiterado su previsión de volver al equilibrio operativo en el
segundo semestre de 2009. Pero el año que viene se presenta complicado ya que
las ventas ya no se verán impulsadas por las ayudas públicas a la compra de
vehículos, suprimidas en la mayoría de países europeos. Seguimos siendo
pesimistas respecto al futuro del sector automovilístico en general y el de
Peugeot en particular. Acción cara.
france télécom
France Télécom y el operador danés TDC tienen la intención
de fusionar sus filiales en Suiza, Orange y Sunrise, para afrontar mejor la
competencia con Swisscom (que controla el 62% del mercado de móviles). La luz
verde de las autoridades de la competencia suiza no será fácil (reducción a
sólo dos compañías en el mercado, único caso en Europa). Según los términos del
acuerdo, France Télécom abonará 1.500 millones de euros a cambio de una
participación del 75% de la entidad fusionada. Una operación limitada para el
tamaño del grupo que no pone en entredicho nuestras previsiones de beneficio.
Acción correctamente valorada.
