repsol - ypf
La petrolera española ha anunciado una
nueva inversión cercana a los 400 millones de USD en su refinería de Mendoza
(Argentina). Acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.
telefónica
Telesp, filial de telefonía fija de
Telefónica en Brasil, ha lanzado una contraoferta de compra por su competidor
local GVT. Esta oferta supera en un 14% la lanzada por la francesa Vivendi hace
un mes. El precio ofrecido nos parece algo elevado, aunque existen importantes
sinergias y un interés estratégico por crecer en Brasil. El grupo ha rebajado
su objetivo de beneficio por acción para 2010 a 2,10 euros frente a 2,30
anteriormente (nosotros mantenemos nuestra prudente previsión de 1,70 euros) y
prevé aumentar su dividendo hasta 1,75 euros en 2012. Acción correcta e
incluida en nuestra cartera modelo.
bbva
El BBVA ha anunciado una oferta de canje de
tres emisiones de antiguas participaciones preferentes que recomprará a un
precio inferior al nominal (entre el 81% y el 69%). Con esta operación podría
obtener unas plusvalías máximas de hasta 0,07 euros por acción. Acción
correcta.
BANESTO
La ralentización del negocio bancario y el
crecimiento de la morosidad (pasa del 1,2% al 2,6% en el último año, aunque
sigue siendo una de las más bajas del sector) lastran el beneficio en los nueve
primeros meses de 2009 (-15% hasta los 0,81 euros por acción), un resultado en
línea con nuestras previsiones. Acción correcta.
gas natural / aguas barcelona
14,72 EUR • Comprar /
17,42 EUR • Conservar
Suez Environnement ha vendido la práctica
totalidad de su participación en Gas Natural (2,55%) y podría destinar ese
dinero a aumentar su participación en Aguas de Barcelona (acción correcta) de
la que ya controla el 56%. Preferimos no hacer caso de estos rumores. Gas
Natural nos parece barata.
prisa
Para hacer frente a cerca del 40% de la
deuda total del grupo (4.803 millones de euros) antes de marzo de 2010 el grupo
ha vendido el 25% de su editorial Santillana DLJ South American Partners y el
35% de Media Capital (su filial portuguesa) a Ongoing Strategy Investments. La
operación le permitirá saldar sólo el 8% de su deuda, luego su situación
financiera seguirá siendo muy delicada. Acción cara.
ebro puleva
La venta del negocio de biocarburantes de
Ebro Puleva nos parece positiva. La operación le permitirá seguir reforzando su
balance (reducirá un 9% su deuda neta). Acción correcta.
MAPFRE
Mapfre ha firmado un acuerdo con Banco do
Brasil, la principal entidad financiera brasileña, para desarrollar de forma
conjunta un grupo de seguros generales, de automóviles y otros productos para
particulares. El nuevo grupo será uno de los más importantes de Brasil (16% de
cuota de mercado). Acción correcta.
danone
Tras dos años de batalla judicial, Danone
tira la toalla en su conflicto con su socio chino Wahaha: por una suma (300
millones de euros) inferior a la solicitada inicialmente, Danone vende su
participación en la empresa coparticipada con los chinos. Acción cara.
société générale
Al igual que su homólogo BNP Paribas (vea
pág. 15), Société Générale amplía capital con el fin de rembolsar las ayudas
del Estado. Por cada acción tendrá gratis un derecho de suscripción. Con 9 de
estos derechos podrá comprar 2 acciones nuevas a un precio de 36 euros cada
una. La ampliación dura hasta el 20 de octubre. Le recomendamos vender sus
derechos en bolsa, siempre que los gastos no superen la cantidad obtenida por
la venta. Acción correcta.
