Cambio de consejo
La inmobiliaria australiana parece ver la
luz después del túnel. Con un contexto mejorado, la acción está barata y el
riesgo disminuye. Nuestro consejo es de compra.
El ejercicio 2008/2009, cerrado el 30 de
junio, ha terminado con una pérdida corriente por acción de 0,035 AUD. Nada que
sorprenda tras cinco años de crisis en el mercado inmobiliario australiano. La
empresa pretende reducir su endeudamiento y ha renunciado de modo lógico a
repartir dividendos.
Sin embargo, el grupo australiano vuelve a
atraer el interés de los inversores. Los bajos tipos de interés y la prima
acordada a los compradores de primera vivienda (cuyo importe se triplicó a
finales de 2008), han tenido un efecto inmediato: en el segundo semestre del
ejercicio las ventas aumentaron un 9% y la cartera de pedidos un 60%. A pesar
de que 2009 aún presenta sombras (aumento del paro y de los tipos de interés),
el aumento del número de licencias desde el inicio del año y la recuperación
económica del país dejan entrever una mejora del mercado inmobiliario para
2010.
Por otra parte, el modelo de gestión que
viene implantando el grupo (acude a los proyectos de construcción de la mano de
instituciones financieras) reduce tanto el riesgo como los gastos corrientes.
AV Jennings ha logrado reducir su deuda en un 36% en un año y nosotros prevemos
una vuelta a los beneficios para 2009/2010 (0,032 AUD por acción).
La acción está barata y teniendo en cuenta
la reducción del riesgo, nuestro consejo es de compra.
No es fácil adquirir acciones australianas a
través de cualquier intermediario. Sí podrá hacerlo a través de uno de los intermediarios de la Red que resultan más baratos, Orey iTrade, que tiene una comisión
de 0,1% con un mínimo de 25 AUD.
Cotización en el momento
del análisis: 0,41 AUD
Vea la ficha
detallada.
