Cambio de consejo
La inmobiliaria australiana parece ver la luz después del túnel. Con un contexto mejorado, la acción está barata y el riesgo disminuye. Nuestro consejo es de compra.
El ejercicio 2008/2009, cerrado el 30 de junio, ha terminado con una pérdida corriente por acción de 0,035 AUD. Nada que sorprenda tras cinco años de crisis en el mercado inmobiliario australiano. La empresa pretende reducir su endeudamiento y ha renunciado de modo lógico a repartir dividendos.
Sin embargo, el grupo australiano vuelve a atraer el interés de los inversores. Los bajos tipos de interés y la prima acordada a los compradores de primera vivienda (cuyo importe se triplicó a finales de 2008), han tenido un efecto inmediato: en el segundo semestre del ejercicio las ventas aumentaron un 9% y la cartera de pedidos un 60%. A pesar de que 2009 aún presenta sombras (aumento del paro y de los tipos de interés), el aumento del número de licencias desde el inicio del año y la recuperación económica del país dejan entrever una mejora del mercado inmobiliario para 2010.
Por otra parte, el modelo de gestión que viene implantando el grupo (acude a los proyectos de construcción de la mano de instituciones financieras) reduce tanto el riesgo como los gastos corrientes. AV Jennings ha logrado reducir su deuda en un 36% en un año y nosotros prevemos una vuelta a los beneficios para 2009/2010 (0,032 AUD por acción).
La acción está barata y teniendo en cuenta la reducción del riesgo, nuestro consejo es de compra.
No es fácil adquirir acciones australianas a través de cualquier intermediario. Sí podrá hacerlo a través de uno de los intermediarios de la Red que resultan más baratos, Orey iTrade, que tiene una comisión de 0,1% con un mínimo de 25 AUD.
Cotización en el momento del análisis: 0,41 AUD
