LVMH
En el conjunto del primer semestre del año
las ventas de LVMH cayeron un 7% (en datos y tipos de cambio comparables) y su
resultado operativo acabó cediendo un 17%. Aunque sin poder evitar la crisis (algunas
de sus divisiones han de enfrentarse a la reducción de stocks de los vendedores
minoristas), el grupo está limitando su impacto gracias a su control de
costes. Su marca emblemática, Louis Vuitton (marroquinería) incluso logra
crecer. No obstante, la situación en Estados Unidos y Japón sigue siendo
delicada. Por prudencia, rebajamos ligeramente nuestras previsiones de
beneficio por acción hasta los 3,6 EUR para este año (desde los 3,8 EUR
anteriores) y hasta los 3,85 EUR para 2010 (desde los 4,1 EUR anteriores). La acción está muy cara.
l’oréal
En
el segundo trimestre del año, las ventas cayeron (en datos comparables) un 2,1%.
Una caída menor que la registrada en el primer trimestre (-4,3%), marcado por
importantes reducciones de stocks. Basándose en el buen comportamiento de los
países emergentes, la dirección del grupo confía en su recuperación a lo largo
de los próximos meses. Por nuestra parte, revisamos ligeramente al alza nuestras
previsiones de beneficio por acción hasta los 3,15 EUR para 2009 (desde los 3
EUR anteriores) y hasta los 3,35 EUR para 2010 (desde los 3,2 EUR
anteriores). No obstante, la acción sigue estando muy cara.
renault
El
primer semestre se ha saldado con abultadas pérdidas. El acusado deterioro del
mercado automovilístico mundial no sólo ha afectado a su propia
rentabilidad sino también a la de sus empresas participadas (Nissan, AB
Volvo y AvtoVAZ). Sin embargo y pese a la magnitud de las pérdidas, el
fabricante francés ha logrado reducir los stocks de vehículos. Acción
correcta.
