Prudencia en los consejos de compra
Tras el fuerte castigo sufrido por las cotizaciones en los últimos meses, muchas acciones se han puesto ya baratas con una visión de largo plazo. Sin embargo, sólo aquellos inversores que estén dispuestos a asumir el mayor riesgo que conlleva invertir en bolsa en estos momentos y que realmente puedan prescindir de su dinero durante un largo plazo de tiempo deberían arriesgarse a seguir estos consejos de compra.
BANESTO
7,93 EUR • Conservar
Tal y como nos temíamos, el deterioro económico ya está pasando factura a los resultados del banco: el beneficio en el primer trimestre ha caído un 3,1%. Así, pese a que el negocio típicamente bancario y la inversión crediticia logran crecer, lo hacen a un ritmo mucho menor (pasan del 14 y el 16% a un 8 y un 2% respectivamente). A esto hay que añadir el crecimiento constante de la morosidad (créditos de dudoso cobro) que sigue penalizando la cuenta de resultados (aun siendo de las más bajas del sector, la morosidad se ha situado en marzo en el 1,97% frente al 0,59% de un año antes). La acción está correcta.
BANKINTER
9,21 EUR • Vender
Bankinter comprará el 50% que aún no posee de la aseguradora Línea Directa a Royal Bank of Scotland por 426 millones de euros. En principio, la operación nos parece acertada. Sin embargo, Bankinter deberá financiar esta operación en un momento difícil como el actual, para lo que podría ampliar capital o apuntarse a la moda de emitir participaciones preferentes. Acción muy cara.
unión fenosa
13,88 EUR • Conservar
La cotización de Unión Fenosa se ha desplomado (- 30%) tras finalizar el plazo de la OPA que sobre ella había lanzado Gas Natural. La compañía gasista controla ahora el 95,22% de las acciones de la eléctrica y en los próximos meses es probable que se produzca la fusión entre ambas compañías mediante un intercambio de acciones. Una vez finalizada la gigantesca ampliación de capital y tras el desplome de la cotización, la acción de Unión Fenosa se ha puesto de nuevo correcta.
zardoya - otis
15,90 EUR • Vender
Pese a la caída de pedidos de nuevas instalaciones y al descenso de las exportaciones, los resultados de Zardoya en el primer trimestre vuelven a mejorar (0,15 euros por acción frente a los 0,14 del primer trimestre del pasado año), gracias al crecimiento de la actividad de servicios (+8%) que supone ya el 74% de las ventas del grupo. El mal momento del sector servirá para consolidar a los grupos fuertes y con sólida posición financiera como es Zardoya. Sin embargo, la cotización ya lo refleja con creces. Acción cara.
general motors
1,86 USD • Vender
El Gobierno americano podría estudiar la posibilidad de entrar en el capital del fabricante de automóviles americano convirtiendo en acciones una parte o la totalidad del préstamo de 13.400 millones de dólares USD. De confirmarse este rumor, podría suponer una grave dilución para los accionistas actuales de General Motors. Aléjese por tanto de esta acción, cara y muy arriesgada.
michelin
38,05 EUR • Vender
Michelin responde a la caída de la demanda con el cierre de plantas de producción. Rebajamos nuestras previsiones de beneficio para la compañía gala. Tras el reciente rebote de la cotización, creemos que los inversores se han vuelto demasiado optimistas respecto a las perspectivas de beneficios. Por ello hemos cambiado nuestra recomendación a vender. La acción nos parece ahora cara.
Roche gs
152,3 CHF • Conservar
Ocupada en integrar su filial Genentech, la farmacéutica suiza Roche ha presentado un buen incremento de las ventas en el primer trimestre (+8%), por encima del aumento registrado por su mercado. Esto le permite confirmar sus objetivos para este año 2009. Acción correcta.
