Amper

Rebajamos nuestras previsiones

El 2008 aún ha sido bueno, pero la crisis ensombrece las perspectivas de Amper. Acción muy cara. Venda.

En 2008 Amper cerró un ejercicio satisfactorio en ventas (+16%) y beneficios (+13%), gracias al tirón de las unidades de Seguridad (+31%) y de Integración de Redes y Sistemas (IRS) en Brasil (+40%). El horizonte, no obstante, se presenta más complicado.

Muestra de ello es la fuerte ralentización en el crecimiento de sus ventas en el cuarto trimestre de 2008 (+3% frente al +23% en los nueve primeros meses del año). Así, la unidad de Defensa (-20% en las ventas en el último trimestre de 2008 y una caída del 13% de la cartera de pedidos) empieza a acusar los recortes en el presupuesto del Ministerio de Defensa español.

Mientras tanto, la unidad de IRS en Brasil muestra los primeros signos de ralentización en sus ventas (+32% en el 2º semestre de 2008, frente al +51% en el primero), tendencia que esperamos se agudice en 2009 como consecuencia de la desaceleración de la economía brasileña en el contexto de crisis global. Asimismo, las unidades de Equipos de Acceso y de Seguridad se verán perjudicadas, por una menor tasa de crecimiento del negocio de ADSL, y por el menor volumen de contratos con las administraciones públicas, respectivamente.

Por ello, hemos rebajado nuestras previsiones de beneficio por acción de 0,59 a 0,51 para 2009 y de 0,62 a 0,51 euros para 2010.

Cotización en el momento del análisis: 5,20 EUR