Rebajamos nuestras previsiones
El 2008 aún ha sido bueno, pero la crisis ensombrece las perspectivas de Amper. Acción muy cara. Venda.
En 2008 Amper cerró un ejercicio satisfactorio en ventas (+16%) y beneficios (+13%), gracias al tirón de las unidades de Seguridad (+31%) y de Integración de Redes y Sistemas (IRS) en Brasil (+40%). El horizonte, no obstante, se presenta más complicado.
Muestra de ello es la fuerte ralentización en el crecimiento de sus ventas en el cuarto trimestre de 2008 (+3% frente al +23% en los nueve primeros meses del año). Así, la unidad de Defensa (-20% en las ventas en el último trimestre de 2008 y una caída del 13% de la cartera de pedidos) empieza a acusar los recortes en el presupuesto del Ministerio de Defensa español.
Mientras tanto, la unidad de IRS en Brasil muestra los primeros signos de ralentización en sus ventas (+32% en el 2º semestre de 2008, frente al +51% en el primero), tendencia que esperamos se agudice en 2009 como consecuencia de la desaceleración de la economía brasileña en el contexto de crisis global. Asimismo, las unidades de Equipos de Acceso y de Seguridad se verán perjudicadas, por una menor tasa de crecimiento del negocio de ADSL, y por el menor volumen de contratos con las administraciones públicas, respectivamente.
Por ello, hemos rebajado nuestras previsiones de beneficio por acción de 0,59 a 0,51 para 2009 y de 0,62 a 0,51 euros para 2010.
Cotización en el momento del análisis: 5,20 EUR
