MAPFRE
2,15 EUR • Conservar
La compañía aseguradora ha logrado acabar 2008 con un aumento del 4,5% del beneficio por acción hasta los 0,335 euros. Sin embargo, el futuro se presenta complicado como denota sobre todo el último trimestre donde la caída en el beneficio por acción rondó el 31%. Aunque el dividendo en 2008 crecerá cerca de un 16% hasta los 0,15 euros por acción, creemos que esta tendencia alcista cambiará a medida que se reduzcan los resultados. Acción correcta.
iberdrola
5,51 EUR • Conservar
Iberdrola se ha aliado con la francesa GDF Suez para el desarrollo de nuevas centrales nucleares en Europa (empezando por el Reino Unido) y hacer frente así al gran esfuerzo financiero que conlleva este tipo de instalaciones. La acción de Iberdrola, incluida en nuestra cartera modelo de acciones, está correcta.
iberdrola renovables
3,05 EUR • Conservar
Iberdrola Renovables ha más que triplicado el beneficio del ejercicio 2008 hasta los 0,092 euros por acción. Este buen resultado se debe sobre todo a la expansión internacional (especialmente en EE UU), al aumento de la producción y al incremento de los precios medios de venta de la electricidad generada en sus instalaciones. Acción correcta.
FCC
22,11 EUR • Conservar
FCC ha comprado una empresa especializada en la construcción de túneles. Con esta nueva adquisición potenciará la experiencia de su filial Alpine en este tipo de construcciones y reforzará la internacionalización de su actividad. Por otro lado, sigue aumentando la cartera de su filial de servicios y reduciendo gastos. Acción correcta.
acciona
87,15 EUR • Conservar
Según ciertos rumores, la italiana Enel podría estar a punto de cerrar el acuerdo de financiación que necesita para hacerse con el 25% que Acciona posee en Endesa. De producirse finalmente, el impacto de esta venta en las cuentas de Acciona sería muy positivo, tanto por las plusvalías que obtendría por la venta como por la reducción de la deuda. Acción correcta.
unión fenosa
17,54 EUR • Vender
La compra de Unión Fenosa por parte de Gas Natural ha recibido el visto bueno de las autoridades de la competencia. Pese a que se han impuesto mayores condiciones que las inicialmente previstas por Gas Natural (p.ej. la venta de su 5% en Enagas), creemos que éstas son asumibles y que la operación saldrá adelante. A largo plazo, la acción de Unión Fenosa está cara. Pero si las tiene, manténgalas para acudir a la OPA.
time warner
8,67 USD • Conservar
El 2008 se cerró con una pérdida de 3,74 USD por acción. Los ingresos publicitarios han sufrido algo más de lo previsto en el cuarto trimestre. Además de la reducción de costes, esta crisis obligará a TW a centrarse en sus puntos fuertes. Noticia positiva, aunque ha tardado en llegar. Acción barata, pero por ahora no compre.
rio tinto
1.989 pen. • Conservar
La caída del precio de las materias primas ha reducido fuertemente la capacidad del grupo para generar liquidez y reducir deuda (40.000 millones de euros). Para afrontar esta situación, reducirá empleos (14.000) y limitará sus inversiones (4.000 millones en vez de los 9.000 anteriores). Acción barata, pero no compre.
merck
28,75 USD • Conservar
Gracias al ahorro de costes y a una tasa impositiva favorable, los resultados trimestrales de Merck han sorprendido gratamente. Pero el 2009 se presenta complicado con unas perspectivas a la baja para las ventas de su vacuna Gardasil. Acción correcta.
coca - cola
43,85 USD • Conservar
El 2008 ha sido finalmente un año mejor de lo esperado: +18% en el beneficio por acción hasta 3,05 USD. El 2009 será difícil y la compañía seguirá atenta a sus costes. Nuestra previsión de beneficio por acción para 2009 se fija en 3,1 USD y en 3,3 USD para 2010. Acción correcta.
