Derecho de suscripción preferente sólo para
los accionistas
España deberá modificar su actual Ley de
Sociedades Anónimas por acotar el derecho de suscripción preferente que
corresponde a los accionistas en una ampliación de capital.
España denunciada ante la justicia de la UE
Allá por el año 2006, la Comisión Europea, al
no considerar satisfactoria la respuesta que a su dictamen motivado le concedió
el Ministerio de Economía y Hacienda español, denunció a España ante el
Tribunal de Justicia de la UE por considerar que la legislación española
aplicaba de manera incorrecta la directiva comunitaria en materia del derecho
de suscripción preferente de los accionistas, en ampliaciones de capital de
sociedades mediante aportaciones dinerarias.
Prioridad absoluta para el accionista
Pues bien, casi tres años después, dicho
Tribunal se ha pronunciado al respecto, estimando en su sentencia que España no
cumple del todo con la legislación comunitaria al no garantizar al cien por
cien el respeto del derecho de suscripción preferente que, en justa medida
- y tal y como nosotros venimos solicitando desde hace más de una década
–, les corresponde a los accionistas en una ampliación de capital. Un
incumplimiento que, sin entrar en demasiados tecnicismos jurídicos, se produce
porque la legislación comunitaria establece que cuando s e produce una
ampliación de capital, los antiguos accionistas son los únicos que han
de tener siempre preferencia a la hora de suscribir nuevos títulos, ya
se trate de acciones o de obligaciones convertibles. Por el contrario, la
legislación española establece que las nuevas acciones de la compañía podrán
ser también ofrecidas a los titulares de obligaciones convertibles
pertenecientes a emisiones anteriores, lo que supone una limitación al derecho
de suscripción preferente de los accionistas. Por ello, y por no prever la
legislación española que la junta general de accionistas pueda acordar la
supresión del derecho de suscripción preferente de obligaciones convertibles en
acciones, cuando la legislación comunitaria contempla tal supresión para todos”
los títulos convertibles”, el Tribunal de Justicia obliga a España a
modificar el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas actualmente en
vigor. A ver si pronto nos aplicamos el cuento.
