repsol ypf
13,91 EUR • Conservar
A pesar de un alto precio del barril de crudo, el resultado del tercer trimestre ha caído más de un 5%, por efecto del retroceso de la producción. La participación que Sacyr Vallehermoso posee en Repsol vuelve a ser objeto de rumores de compra. La rusa Lukoil podría postularse como posible comprador. Nosotros preferimos no especular con esta posibilidad. Acción correcta.
campofrío
7,60 EUR • Conservar
El carácter defensivo del negocio de Campofrío muestra su valía con un crecimiento de sus ventas en el tercer trimestre. Pese al impacto de la recesión en sus resultados de 2009-2010 (para los que hemos rebajado nuestras previsiones), la acción sigue estando correcta.
azkoyen
2,82 EUR • Conservar
Azkoyen frenó la caída de sus resultados en el 3er trimestre: - 36% hasta septiembre. A largo plazo, la crisis incentivará una reducción y control de los costes. Acción correcta.
abengoa
10,15 EUR • Conservar
Abengoa podría vender su división de tecnología de la información (Telvent) con el fin de obtener recursos. Acción correcta.
indra sistemas
15,57 EUR • Conservar
Caja Madrid ha aumentado su participación en Indra hasta el 20% convirtiéndose en su principal accionista. Acción correcta.
ferrovial
18,02 EUR • Conservar
Su filial británica BAA ha revisado a la baja su previsión de resultados y las perspectivas del negocio para los próximos años. La noticia se produce en un mal momento ya que la compañía ha puesto el cartel de venta al aeropuerto de Gatwick, luego los posibles compradores reducirán el precio que están dispuestos a pagar por ella. Acción correcta.
sacyr vallehermoso
8,49 EUR • Vender
La venta de su filial de autopistas Itinere y del 20% que controla en Repsol podría está en boca de todos. Los altísimos gastos financieros siguen machacando su cuenta de resultados. Acción cara.
pastor
5,50 EUR • Vender
La fuerte exposición al sector inmobiliario incrementará la morosidad (créditos de dudoso cobro) del Banco Pastor por encima de la media (el 2,6% a finales de septiembre). Aléjese de esta acción, cara por otro lado.
allianz
46,07 EUR • Conservar
Fuertes pérdidas en el tercer trimestre, debido a su actividad bancaria en fase de venta. Sin incluir esta actividad, los resultados del negocio asegurador son buenos dadas las circunstancias. Acción correcta.
siemens
39,92 EUR • Vender
Los resultados en 2007/08 han estado algo por encima de lo esperado. Pero el ejercicio 2008/09 no se presenta nada bueno. El grupo mantiene su dividendo anual en 1,6 euros. Acción cara.
intel
13,11 USD • Conservar
Drástico recorte de la previsión de beneficios para el último trimestre. El grupo prevé ahora un retroceso de las ventas del orden del 16% (frente a una caída cercana al 2% prevista hace apenas un mes). La rentabilidad será también mucho menor de lo esperada. Rebajamos por tanto la valoración de la acción hasta correcta.
vivendi
20,05 EUR • Conservar
El beneficio por acción en el último trimestre ha caído un 10% (sin incluir plusvalías). Rebajamos nuestras previsiones de beneficio por acción para 2008 (hasta 1,7 euros) y para 2009 (hasta 2 euros). Pese a ello, la acción está correcta.
total
36,72 EUR • Conservar
Total espera un recorte del beneficio en el cuarto trimestre respecto al tercero. El grupo prevé incrementar su dividendo. Acción correcta.
