Si ya octubre es un mes tradicionalmente
negro para las acciones, este año se ha superado tiñéndose de negro oscuro.
Desde nuestro anterior repaso, nuestra cartera se ha dejado un 15,8%. Aun así, podemos
darnos con un canto en los dientes a la vista del descalabro padecido por el
resto de acciones. No cambiamos de opinión, preferimos la liquidez a la compra
de acciones.
No es tiempo de acciones
Se lo llevamos diciendo desde hace tiempo, no es tiempo de
acciones. El nuevo ahorro déjelo mejor en liquidez - en depósitos y
cuentas de alta remuneración – en lugar de tratar de comprar barato en
Bolsa. Aunque se pueda llegar a perder el primer euro de subida, es mejor
esperar que “tragarse” varios euros más de bajada.
Que estamos en crisis económica ya nadie lo
discute. Ahora de lo que se trata es de averiguar si ésta durará unos meses o
más bien unos años. Conforme más apuntan las predicciones a este segundo
escenario, más caen los precios de las acciones, y puede que aún no hayamos
llegado a lo peor. En este contexto, nuestra cartera se ha dejado desde nuestro
anterior repaso de finales de septiembre un 15,8% y pierde lo ganado desde
abril de 2005. Y no han salido mejor parados ni el conjunto de bolsas europeas Tan
sólo la bolsa(-22%), ni la bolsa española con similar caída. estadounidense, y
gracias al impulso del dólar USD (+13,3%) frente al euro, ha logrado reducir
ese 25% de pérdida a “sólo” un -15% para un inversor español.
Para colmo de males, la nacionalización en Argentina
de los sistemas privados de pensiones ha sido todo un mazazo para las empresas
españolas que, como Repsol, Telefónica o Santander, tienen intereses en
Latinoamérica ante el temor de que se extiendan las confiscaciones. Nuestra
referencia, el Ebankinter Bolsa, milagrosamente ha subido un 5% y, si bien es
cierto que a finales de agosto tenía cerca de un 63% en liquidez, el
comportamiento de las últimas semanas sólo puede deberse a apuestas
especulativas con derivados o similares. Desde Gesbankinter no han querido
explicarnos el porqué de este comportamiento. Nosotros por ahora vigilamos de
cerca este fondo. En caso de confirmarse nuestras sospechas, cambiaríamos de
referencia.
NUESTRA CARTERA MODELO (línea gruesa; en euros)
Y SU REFERENCIA
De haber invertido unos 4.000 euros en enero
del 90 en nuestra cartera, tendría ahora cerca de 76.600, frente a los apenas
21.300 euros de haber invertido en el mejor fondo posible.
Conclusión
Debemos reconocer que, tras una marcha
excelente durante 15 años nuestra cartera, se ha portado de forma algo más
discreta en los tres últimos. Por ello, de contar no hace mucho con 5 estrellas
en nuestra evaluación (que va desde 1 estrella para las peores gestiones a 5
para las excelentes) ha pasado a colocarse en el rango medio con 3 estrellas.
Aun así mantiene un rendimiento anual medio desde su creación del 16,8%.
Seguimos pensando que la inversión en
acciones puede seguir sufriendo y que el nuevo ahorro es mejor destinarlo a
depósitos y cuentas (pinche aquí
para ver las mejores). Respecto a las acciones de nuestra cartera, tras las
fuertes correcciones, no creemos que sea momento de comprar ni de vender,
manténgalas.
NUESTRA CARTERA (l. gruesa; base 100) Y SU
REFERENCIA DESDE 2007
Desde el estallido de la crisis a mediados de
2007, nuestra cartera no ha podido escapar de la purga. Aun así, no lo ha
hecho mucho peor que el EBankinter Bolsa, el mejor fondo global de acciones.
