ARM Holdings

ARM Holdings ha publicado unos excelentes resultados que confirman la resistencia de su actividad en una difícil coyuntura. Acción correctamente valorada. Mantenga.

Mientras que el contexto actual es más bien propicio para anuncios en los que se rebajan previsiones, ARM Holdings ha sorprendido gratamente a los inversores superando las expectativas para el tercer trimestre de 2008. Respecto al trimestre anterior, sus ventas han crecido más de un 10%; un comportamiento muy sólido teniendo en cuenta el clima actual de ralentización de las ventas de semiconductores. Es cierto que el grupo británico se ha beneficiado - y seguirá haciéndolo – de la fuerte caída de la libra frente al billete verde (moneda en la que factura más del 90% de sus ingresos), pero los resultados ponen de manifiesto igualmente la solidez de su actividad en el entorno actual. Actualmente, no sólo encontramos los microprocesadores desarrollados por ARM en los teléfonos móviles, sino también en un número creciente de otros productos electrónicos. Así, el grupo ha atravesado en el trimestre un nuevo hito al vender más de mil millones de sus microprocesadores. Esto representa una fuente de ingresos no sólo relativamente estable, sino también muy rentable dada la falta casi total de costes directos.

Gracias a estos excelentes resultados, hemos revisado al alza nuestras previsiones de beneficio por acción hasta 3,30 peniques para 2008 (frente a los 3,00 anteriores) y hasta 3,60 para 2009 (frente a 3,50).

Cotización en el momento del análisis: 99,00 peniques