Estancamiento de la actividad
El ritmo de crecimiento de la compañía ha levantado el pie del acelerador y prevemos un mayor frenazo en los próximos meses. Pese a los esfuerzos por internacionalizar su actividad, la compañía realiza aún en España el 52% de sus ventas, lo que le penalizará en el futuro inmediato. Acción cara. Venda.
En la primera mitad del año, sus ventas crecieron un 26% (la mitad de lo hecho en el mismo periodo del año anterior) y su beneficio neto un 11,3%. A pesar de que un 72% de sus ingresos proviene de la división de proyectos ligados al sector energético (energía, almacenamiento de combustibles…), la cartera de pedidos se ha estancado (-3%) y no esperamos una mejoría a corto plazo (-16% de contratos cerrados en el primer trimestre). Esto significa que el parón del sector de la construcción en España (uno de los principales clientes de la maquinaria pesada que fabrica Duro Felguera) le está perjudicando más de lo esperado. Y es que la situación en este sector no ha hecho sino empeorar (21% de caída de la actividad el pasado abril y un 11% de retroceso en mayo; la principal inmobiliaria del país en suspensión de pagos y muchas otras en dificultades). Aunque por el momento mantenemos sin cambios nuestras previsiones de beneficio por acción (en 0,45 euros para 2008), mucho nos tememos que si la coyuntura nacional e internacional no mejora - como parece – a lo largo del año acabemos rebajándolas.
Cotización en el momento del análisis: 6,06 EUR
