ION Geophysical

La adquisición de ARAM Systems se ha realizado a un precio correcto y proporciona nuevas salidas comerciales a ION. Sin embargo, la acción de esta compañía nos sigue pareciendo correctamente valorada. Mantenga.

ION acaba de anunciar la adquisición de la canadiense ARAM Systems, un fabricante de equipos sísmicos terrestres basados en tecnologías con cables y analógicas. Esta operación nos parece acertada, ya que permitirá a ION reforzar su oferta en el mercado de los estudios sísmicos terrestres. Además, le ofrecerá una base de clientes más amplia y por ende la posibilidad de vender a los clientes de ARAM soluciones más avanzadas tecnológicamente y por tanto más rentables, como p.ej. sus soluciones inalámbricas (FireFly®) o su tecnología digital (gama   VectorSeis®). En fin, la asociación de la oferta de ARAM y la de ION debería permitirle obtener economías de escala, sobre todo en materia de Investigación y Desarrollo, de producción e incluso de mantenimiento. Por su parte, el precio pagado (350 millones de CAD, es decir, unos 345 millones de USD), nos parece correcto y se financiará en un 20% con acciones de ION y en un 80% por endeudamiento. El impacto de la adquisición en las cuentas del nuevo grupo sigue siendo sin embargo incierta en el sentido en que ION no ha precisado aún las condiciones en las que piensa obtener los 275 millones de USD de deuda que pretende inyectar a la financiación de la operación. A la espera de más precisiones, mantenemos sin cambios nuestra previsión de beneficio por acción para este año (0,78 USD) y elevamos ligeramente nuestra previsión para 2009 hasta 1,06 USD.

Cotización en el momento del análisis: 15,53 USD