Cambio de consejo
La contracción del consumo es mayor de lo esperado y Adolfo Domínguez sufre las consecuencias (fuerte caída de las ventas, paralización de su expansión…). Difícil panorama a corto plazo. Pero tras la fuerte caída, la acción se ha puesto correcta. Mantenga.
En los dos primeros meses de 2008 las ventas frenaron su ritmo de crecimiento (+3,7% en enero y febrero, frente al +9% de hace apenas un año; el 01/03/08 dio inicio su nuevo ejercicio fiscal). Pero más preocupante resulta el desplome del beneficio neto (- 93%), lo que pone de manifiesto la gran fragilidad de su modelo de negocio cuando el consumidor español se aprieta el cinturón. En tiempos de crisis las ventas de ropa (sobre todo, las de gama media-alta como la de Adolfo Domínguez) son las primeras damnificadas. Tanto en 2007 como en los primeros dos meses de 2008 sólo su línea clásica Adolfo Domínguez y la Línea U se salvaron de las pérdidas. Lejos de ser un deterioro pasajero, el escenario económico español - y europeo – ha empeorado en los últimos meses (inflación desbocada, pérdida de empleo, caída del consumo). La Asociación Nacional de Grandes Empresas de Distribución prevé descuentos de hasta el 70% en el sector del textil durante las rebajas de verano para poder dar salida a los excesos de mercancía no vendidos. Difícil pues le resultará a Adolfo Domínguez, con un 80% de su negocio en España, enderezar el rumbo a corto plazo.
Cotización en el momento del análisis: 13,37 EUR
