Prosegur

Durante el primer trimestre del año sus ingresos crecieron un 13% y su beneficio neto un 40%. Aunque sus resultados están en gran parte a salvo de los efectos de la crisis crediticia y el aumento del precio de las materias primas, no le ocurre lo mismo con la ralentización económica y el repunte de la inflación que presiona al alza los salarios (el 77% de sus costes operativos son salariales). La compañía espera para el cierre del año una ralentización del ritmo de crecimiento de sus ingresos hasta el 8,6% y el 10,5% en su beneficio operativo, en línea con nuestras previsiones. Para el próximo trienio Prosegur espera crecer entre un 5 y un 7% anual en Europa, gracias a una mejora de su oferta de servicios (mayor componente de tecnología) y crecer dos dígitos anuales en Latinoamérica vía adquisiciones (México, Brasil). Sin embargo, el grupo se muestra más cauto respecto a sus expectativas de beneficios: espera mantener sus márgenes mejorando su eficiencia. Este idílico escenario nos parece poco realista y somos partidarios de aprovechar el tirón bursátil de la cotización y recoger beneficios ya.