Nuestra cartera de acciones

Siguen las dudas

El escenario que les planteamos hace un mes, y que nos hizo recomendarle prudencia, sigue presente. Los tipos de interés, que podríamos personalizar en el Euribor a un año, ya no rozan sino que sobrepasan el 5%. La inflación no da muestra de corregirse, “gracias” en buena medida al aumento del precio del barril de petróleo o de los alimentos, lo cual no ayuda en nada a que los tipos de interés emprendan un camino a la baja, algo  que vendría de perillas a la inversión bursátil. La ralentización económica, incluso en España, ya no sólo está en boca de los pesimistas. Un escenario que no anima a destinar el nuevo ahorro a las acciones.

No es de extrañar que tanto al otro lado del Atlántico como a éste, los números rojos bursátiles hayan campado por doquier. Así, el índice de acciones estadounidense S&P500 se ha dejado cerca de un 0,9% (un -1,35% para un inversor español, si tenemos en cuenta que el dólar USD ha vuelto a flojear frente al euro), mientras que las bolsas europeas se han dejado de media cerca de un1%.

Nuestra cartera, sube

Sin embargo, aun en medio del chaparrón, el crecimiento económico sigue siendo positivo y el aumento de precios de las materias primas no castiga a todas las acciones por igual; de hecho a algunas las beneficia, como a las petroleras. Así, en este último mes, nuestra cartera ha logrado remontar un 0,47%. Lo que no está nada mal con la que está cayendo. Y el mérito debemos atribuírselo a las petroleras y a las compañías de telecomunicaciones.

Nuestra referencia, el Ebankinter  Bolsa, esta vez lo ha hecho mejor ganando un 2,4%. Desde su creación allá por 1990, nuestra cartera mantiene una envidiable rentabilidad anual media del 19,1%, frente al 9,98% de nuestra referencia.

NUESTRA CARTERA MODELO (línea gruesa; en euros) Y SU REFERENCIA

De haber invertido unos 4.000 euros en enero del 90 en nuestra cartera, tendría ahora poco más de  102.000, frente a los apenas 23.500 de haber invertido en el mejor fondo posible.

¿Algún cambio?

Pocas sorpresas nos han dado en esta ocasión las acciones de nuestra cartera, y es que ya parece normal que una acción pueda caer un 5% en un mes sin que por ello se deba perder los nervios. En el caso de Barclays Bank (-14,2%) no podemos decir que nos esté agradando su evolución. La culpable de esta última caída ha sido su delicada situación de solvencia, que va a hacer necesaria una ampliación de capital.  A pesar de que la acción puede considerarse barata, conlleva un riesgo no desdeñable, por lo que creemos que ese 2,4% que pesa en nuestra cartera es más que suficiente.

La británica BP (+9,25%) ha sido protagonista de nuestra cartera en esta ocasión. Repsol, algo más discreta (+2,9),  tampoco ha querido quedarse atrás (recordemos que subió un 17% en nuestro anterior repaso). A pesar de las subidas no creemos que ambas compañías se encuentren caras: las perspectivas sobre el precio del petróleo nos hacen seguir confiando en ellas.    

Con un 60% de nuestra cartera dentro de la zona euro (42% en España) y un 11,6% en liquidez (que se ha engrosado este mes gracias a los dividendos de Telefónica y Santander), creemos que la distribución territorial es adecuada. También lo es la diversidad sectorial, con un peso destacado de las energéticas. Por ello no proponemos cambio alguno; manténgala.